西南證券食品飲料行業研報稱，行業低迷帶來并購整合機會，建議投資者關注整合走在行業前列的公司。而據新華社報道，僅2016年以來發生的國內飲品行業資本并購至少已有13起。新京報記者梳理發現，飲品行業并購促使整個行業向高端、健康飲品方向發展，一些傳統飲料企業通過并購整合實現了產品的多元化。

    行業分析認為，我國飲料市場已從快速增長階段向升級發展階段轉變，并購促使整合行業“抱團”，克服行業增速放緩和產能過剩帶來的影響，進而轉型升級。

    并購1

    實現產品多元化 化解產能過剩

    有分析稱，產品老化是導致傳統飲料銷售全面下滑的一個重要原因。中國食品商務研究院研究員朱丹蓬認為，飲料行業目前正面臨全面的產能過剩。

    為解決產品老化及產能過剩問題，在過去15年里，可口可樂一直試圖豐富自己的產品品類，其非碳酸品類，如水、運動飲料、果汁的占比在逐漸上升，并希望“通過收購來加速非碳酸飲料業務的增長”。

    2015年4月，可口可樂中國宣布以4億美元的現金全資收購廈門粗糧王飲品科技有限公司100%股權，在“經典”含糖碳酸飲料業務外拓展產品線，尋求旗下產品的多元化。

    而在2014年3月，匯源果汁[-0.73%]也曾宣布以1.18億元收購三得利食品公司100%權益及三利得貿易50%的權益。匯源果汁稱，與三得利通過產品開發、質量控制、供需體制等建立戰略伙伴關系，促使公司產品組合多元化以開拓市場，特別是茶及咖啡飲料市場。

    中投顧問食品行業研究員梁銘宣認為，近兩年的業績報告顯示，可口可樂、統一、康師傅、娃哈哈等大型企業都遭遇了不同程度的業績下滑。企業調整產品結構，促進產品朝著多元化、個性化、健康化方向發展，可以更好地順應市場新趨勢。

    并購2

    借渠道進入“高端”飲品市場

    今年1月，紅牛飲料中國運營商華彬集團以1.05億美元的價格收購挪威高級瓶裝水制造商Voss50%以上的股權，宣布引入該高級瓶裝水品牌，進軍國內高端水市場。

    公開資料顯示，1998年成立的VOSS公司在全球近50個國家有銷售網絡，去年收入為7750萬美元（約合5.16億元人民幣），同比增長近25%。在美國市場，VOSS水是眾多米其林星級餐廳、頂級酒店的指定用水，也時常出現在領導人會議和重大賽事上。

    針對此次收購，Voss首席執行長Jack Belsito在接受境外媒體采訪時表示，Voss希望借助華彬集團的龐大銷售網絡切入中國市場，“我們一直在尋找資金和生產設施。”

    而華彬集團方面則表達了對于高端水市場的樂觀預期。歐睿咨詢數據顯示，中國瓶裝水零售銷售額2015年增長12.5%，達207.9億美元，相較2011年增長約一倍。

    華彬快消品集團預期，到2020年全球水市場年銷售額預計將達到2466億美元（約合16417.39億元人民幣），而中國瓶裝水的銷量將躍居全球第一。隨著中國消費者對生活品質需求的提高，對高端水的需求也將進一步增大，發展前景巨大。

    然而事實上，國內高端水市場表現并不盡如人意。中投顧問食品行業研究員梁銘宣分析認為，在高端水領域，消費者認同度較高的還是國外品牌，以依云為代表的外資品牌處于壟斷地位。

    并購3

    尋求利潤新增長點

    今年1月12日，三元股份[0.76% 資金 研報]發布公告稱，斥資13億元收購“八喜”冰淇淋制造方艾萊發喜食品有限公司，兩家公司同屬于首農集團。

    三元股份表示，提高公司盈利能力是此次收購“發喜”的主要目的。三元股份主要產品液態奶與“發喜”主要產品牛奶冰淇淋存在較高的互補性，雙方在市場開發、原料采購、技術研發以及產品上下游整合方面可以產生較高的協同效益。

    新京報記者查詢發現，2015年度，三元股份營業收入和凈利潤分別為45億元和7873萬元。而去年僅前三季度，發喜營業收入和凈利潤已分別達到8億元和1億元。

    有分析認為，冰淇淋的高利潤是三元收購“發喜”的一大主要考量因素，將提高三元的盈利能力。

    資本并購可促進行業轉型升級

    近年來，飲品企業間的并購與合作越來越多。分析認為，并購可以使企業間在產業鏈整合、技術與安全管控、渠道資源的充分利用等方面進行深入合作。強強聯合、抱團取暖，已經成為飲品企業共抗風險的一種有效方式。

    中商情報網產業研究院研究員陳天宇認為，飲料企業間的并購合作可以緩解整體產能過剩的現狀。并且，通過并購重組也加速了飲料業的寡頭格局，行業競爭門檻也將大幅提高。

    中國品牌研究院食品飲料行業研究員朱丹蓬在接受新京報記者采訪時認為，需求下降、產能過剩，正是促進行業轉型升級的一個契機，其中健康飲品成為不少飲料企業的突圍利器。

    中投顧問發布的《2016-2020年中國飲料行業投資分析及前景預測報告》稱，過去一年，飲料行業的產品種類和市場占比在悄然發生著變化。從產量上看，2015年包裝飲用水的比重繼續加大，碳酸飲料和果蔬汁類別的比重均有小幅下降。低熱量飲料和健康營養飲料、涼茶飲料、活菌型含乳飲料等前景良好。

    也有分析稱，國內飲品市場已從快速增長階段向升級型的發展階段轉變，行業內的資本并購事件已呈現出向高端、健康飲品市場發展的跡象。