新資本投入奶源建設短期內無法獲利
俗話說："得奶源者得天下"。一個乳品企業能掌控多少奶源，奶源基地能否提供充足、優質的鮮奶，最終將決定一個乳品加工企業能走多遠。
在三聚氰胺重現、激素門驚心的背景下，奶源成為乳品行業永恒的話題。在相當多配方粉企業放棄國內奶源之時，伊利也傳來了海外尋奶（源）的消息。
自建奶源、自控品質則是另一條道路，不僅飛鶴聲稱將投資50億建基地和牧場，新希望蝶泉乳業有機示范牧場年內開工。與此同時，光明方面稱眼下已管控奶牛多達31.5萬多頭，且單產水平一直保持在8.5噸以上，50%以上甚至超過9噸。現代牧業也有望下月登陸港股，或將成為首個上市的乳業上游企業。
業內多位專家指出，目前國內奶源屬于結構性短缺，缺少的是優質奶源。而在新的資本投入上游建設時，必須做好耗資較大、周期長，短期內無法獲利的心理準備。
現代牧業計劃募資10億美元據光明乳業7月公告，擬以3.82億認購新西蘭五家獨立牛奶加工商之一的Synlait乳業公司新增普通股，控股51%.此后，伊利也傳來正洽購新西蘭NewZealandDairiesLim-ited南坎特伯雷乳業基地的消息。新西蘭當地媒體報道稱，俄羅斯食品集團Nutritek是NZDairies的實際控制人，伊利洽購的方式一是進行排他性談判，提出報價，二是與Nutritek組建合資公司共同擴大NZDairies產量。而Nutritek在2008年獲批收購了NZDairies51.5%股權后又增持到100%，耗資約1億美元，目前其則有多達2.2億美元的債務有待重組。
事實上，國內乳企采用洋奶源業已成為一種潮流，圣元、雅士利、娃哈哈等均是如此，伊利有此念頭也在意料之中，但其卻直接否認了這一意向。不過乳業專家表示，新西蘭奶源吸引力大，伊利也具備走出去的條件，不排除有這樣的想法，但因為事關重大而不方便早早透露。
與此同時，去年底引入KKR及鼎暉1億美元投資的蒙牛奶源供應商現代牧業據稱最快將于本月底招股，11月初登陸港交所，保薦人為瑞銀和花旗，計劃募資5億-10億美元，或將成為首個上市的乳業上游企業。曾任蒙牛乳業副董事長的現代牧業董事長鄧九強以公司已進入上市緘默期為由，未透露更多細節。據了解，現代牧業分別在北京、內蒙、四川及安徽等地經營10個牧場，在建牧場也有5個，現存奶牛8.3萬頭。乳業專家表示，現代牧業的優勢在于政策對規模化養殖的扶持，但其提醒，蒙牛等大乳企在與牧場的談判中顯然處于有利地位，且上游企業的風險大過下游。"加工乳企出現風險可通過降價、促銷等方式減少損失，奶源乳企一旦出現問題，損失會更為慘重，甚至不得不通過宰殺奶牛來度過危機。"
牧場可吸收奶農參股化解矛盾"目前國內奶源是屬于結構性短缺，缺少的是優質奶源。"乳業專家表示。中投顧問食品行業研究員周思然也稱，2008年全國奶牛存欄數為1233.5萬頭，產奶3781.5萬噸，今年6月我國奶牛存欄總量為1329.5萬頭，每頭奶牛年單產3-6噸，如按每頭奶牛年平均產奶量3噸計算，產奶量應為3988.5萬噸。
從這個數值來看，國內原奶產量能夠滿足乳業需求，但奶源存在嚴重區域性現象，因此原奶產量尚未處于供大于求的局面。乳業專家則進一步分析認為，國內奶源有相當部分集中在新疆、內蒙古、黑龍江、陜西、山東五省區，占75%左右，且主要由三五家乳企壟斷奶源市場，奶源對中小乳企來說始終供不應求。"國內牛場規模過小，不能產量化生產，成本下不去，奶源質量也難把控，優質奶源只占總奶源的30%左右，而國際上70%-80%都是優質奶源。"
在各家早已將奶源問題提上發展重點，越來越多的新資本投入上游建設時，專家提醒，不應忽視乳企、奶站和奶農之間的利益矛盾。曾有業內人士透露，雀巢所在的黑龍江雙城，2008年以來在一系列政策措施背景下，規定奶站主體必須是牧場、合作社或乳制品加工企業，本意為防止奶站間惡性競爭和生鮮乳摻雜造假，但使得奶農只能向指定乳企送奶，形成了奶價的自然壟斷。乳業專家對此表示，這是管理方面的問題，奶站是歷史階段過渡性產物。如果像廣東一樣采取"公司+牧場"的獨特經營方式，這一問題或可得到緩解。
"較理想的狀態是乳企控制40%-50%的自產奶源，另外一半來自進口或合作等。在新資金投入牧場建設時，可通過奶農參股的激勵形式，化矛盾為利益共享，令奶農和乳企有福同享有難同當。"周思然同樣稱，新資本投入奶源建設，必須做好耗資較大、周期長（一個基地至少耗資10億），短期內無法獲利的心理準備。