兩樂投資加倍，中西部地域飲料消費有空間。可口可樂和百事可口在未來3年間將在中國投資跨越45億美元，其中可口可樂投資20億美元，百事可樂投資25億美元。跨越過往在中國國內累計投資的總額，據我們分析測算，未來3年單單依靠兩樂投資將帶來總體400億瓶PET瓶的需求。
　　
　　而2008年整個市場PET瓶包裝為300億瓶，飲料需求帶動的PET瓶包裝增添很是值得等候。之所以兩樂如斯看好中國市場，首要因為其看好中國中西部地域飲料的需求增量，跟著當地人均可支配收進從10000萬向20000萬邁進，軟飲料消費增添速度將達到20%，而我國盡大部門地域人均可支配收進按通脹調整后仍在10000元擺布。
　　
　　行業五力模子分析，競爭格局在改善。我們采用波特五力模子對行業進行分析，可以發現其競爭格局在改善。首先，行業供給商沒有議價能力，而且PET瓶加工行業盈利采用加工費模式，故成本波動對盈利沒有影響；其次，因為吹瓶廠和灌裝廠連線出產，分享商業信息，新進進廠家需要和客戶成立響應的信賴關系，是以新進進者威脅也較小；再次，按照包裝輕量化的趨向，大部門包裝材料從利用成本考慮不能替代PET瓶，是以替代材料優勢也不較著；最后，下旅客戶的議價能力較強，導致企業加工費上漲可能不大，這是行業較大的盈利瓶頸，但近期因為下流投資大幅放大，導致PET包裝瓶未來增添加速，我們覺得PET瓶行業的盈利已經進進了快車道。
　　
　　PET瓶未來需求向上拐點確立，舉薦珠海中富和紫江企業。我們看好未來3年PET瓶銷量的快速增添，其增量將首要表現為中西部地域飲料消費的擴張，是以我們看好為兩樂供給PET瓶包裝的珠海中富和紫江企業。估量珠海中富2010,2011,2012年EPS分袂為0.23,0.33和0.45元，初度給以買進評級；估量紫江企業2010,2011,2012年EPS0.43,0.53,0.61元，拋開地財富務RNAV1.84元，公司估值為13X，低估較著，初度給以買進評級。
　　
　　風險身分：PET吹瓶廠投產初期受到客戶市場開拓的影響，飲料消費需要有一個滲入期，該時段將影響企業的產能操縱水平，導致盈利增添小于預期。
　　
　　有別市場概念
　　
　　“東”“西”有別，中西部飲料市場增漫空間仍較大。市場可能覺得今朝飲料消費已經進進飽和期，未來增添將放慢。我們覺得這是投資者根基分布于東部地域，從自身經驗獲得的揣度，誠然東部地域飲料消費已經放慢，但中西部地域的軟飲料消費才剛剛起步，未來增漫空間龐大，這也是為何兩樂選擇加碼中國投資的關頭。