白酒行業：目前政府正著力打造以中等收入者占多數的“橄欖型”分配社會的努力。我們認為在國家提升居民收入帶動中產階級占比提升的過程中，以中端酒為利潤主要來源的區域性二線白酒的快速擴張成為一種必然。出于公司成長性的確定，金種子酒等二線白酒企業成為我們近期的主推品種，不過對于高端白酒來說，五糧液等低估值龍頭仍然存在投資機會：（1）年報不達預期系公司自身原因，而非行業性風險；（2）穩定增長仍可延續；（3）估值優勢明顯，高端白酒跌出機會來。第三季度末及第四季度是白酒行業的銷售旺季，有望構成高端白酒的股價促發因素。

    游原材料基地建設成為主流趨勢。葡萄酒行業在我國仍處于起步期，部分消費者剛剛開始學著去“品”葡萄酒，但消費者追求品質的需求已經明顯顯現。“三分工藝、七分原料”，隨著向“品味”靠攏，上游的葡萄基地爭奪戰拉開序幕；而乳制品方面，在三聚氰胺事件之后，乳制品企業意識到上游建設對產品質量安全的作用，將曾經“渠道為王”的重心轉向了上游，回歸正途，奶源的建設被提上了日程。

    食品飲料行業下半年投資策略。下半年，我們最看好的子行業是區域性的二線白酒，首推金種子酒，其次看好洋河股份山西汾酒古井貢酒。高端消費品方面，我們看好白酒龍頭五糧液和葡萄酒行業龍頭張裕A；大眾消費品方面，我們認為下半年可能存在一定投資機會，看好伊利股份雙匯發展。啤酒行業雖然旺季來臨，但是考慮到涼夏因素以及酒駕嚴打等多重負面因素，我們相對看平啤酒行業。白酒行業：目前政府正著力打造以中等收入者占多數的“橄欖型”分配社會的努力。我們認為在國家提升居民收入帶動中產階級占比提升的過程中，以中端酒為利潤主要來源的區域性二線白酒的快速擴張成為一種必然。出于公司成長性的確定，金種子酒等二線白酒企業成為我們近期的主推品種，不過對于高端白酒來說，五糧液等低估值龍頭仍然存在投資機會：（1）年報不達預期系公司自身原因，而非行業性風險；（2）穩定增長仍可延續；（3）估值優勢明顯，高端白酒跌出機會來。第三季度末及第四季度是白酒行業的銷售旺季，有望構成高端白酒的股價促發因素。

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    游原材料基地建設成為主流趨勢。葡萄酒行業在我國仍處于起步期，部分消費者剛剛開始學著去“品”葡萄酒，但消費者追求品質的需求已經明顯顯現。“三分工藝、七分原料”，隨著向“品味”靠攏，上游的葡萄基地爭奪戰拉開序幕；而乳制品方面，在三聚氰胺事件之后，乳制品企業意識到上游建設對產品質量安全的作用，將曾經“渠道為王”的重心轉向了上游，回歸正途，奶源的建設被提上了日程。

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