提要：拍客繼續(xù)問：“多大瓶？”看來，這組姍姍來遲的競買人的確并不那么了解酒，他們愛酒但并不投資，僅僅是購買符合自己財(cái)力水平的飲品佐餐，滿足消費(fèi)需求。這一無可厚非的現(xiàn)象，也解釋了為什么本場大部分拍品成交價格僅僅略高于估價下限——目前的競買人群，還沒有用投資的眼光來審視葡萄酒，也沒有關(guān)注其未來巨大的增值空間。

    從中國目前階段的葡萄酒拍賣氛圍來看，這一渠道仍在建設(shè)中，作為購入頂級酒品的通道可以，但作為投資獲利的退出方式，仍有待時日

    前不久參加了永樂秋季拍賣，其連續(xù)兩天涉及明清瓷器、中國書畫、當(dāng)代藝術(shù)各個領(lǐng)域的拍賣專場，我最看重的還是其中的佳釀拍賣——茅臺和頂級葡萄酒。

    鑒于之前參加葡萄酒拍賣會的經(jīng)歷（當(dāng)然多在國外，也包括去年在香港佳士得的火爆體驗(yàn)），我特意穿的比較輕薄，免得如火如荼中還要到衣帽間更換、寄存衣物。

    但我期待的場景并沒有出現(xiàn)，現(xiàn)場從始至終非常冷清。有眼光和見地的競買人不多，以至于中場我又離席，取回我寄存的厚外套。

    在海外的工作經(jīng)歷中，拍賣作為我的客戶構(gòu)建酒品組合以及收藏后再次出售獲利的重要渠道，一直被我深深重視。對于葡萄酒投資而言，這種比證券交易所紅綠數(shù)字更加具有質(zhì)感和文化氣息的場所，也深為另類投資人士喜愛。但從中國目前階段的葡萄酒拍賣氛圍來看，這一渠道仍在建設(shè)中，作為購入頂級酒品的通道可以，但作為投資獲利的退出方式，仍有待時日。例如，同樣的拉圖莊2000年份的12瓶酒，本場拍賣以人民幣8萬元成交，而佳士得9月18日拍賣會此貨批成交均價為人民幣18萬元；2000年的拉菲，此場17萬，彼場30萬；2003年份的瑪歌此場5萬（估價下限），彼場14萬。類似的數(shù)據(jù)并不鮮見，足可見同樣的投資行為，選擇在香港退出，顯然更加理想。

    現(xiàn)場最讓我頭暈的場景發(fā)生在羅曼尼康帝1985年（見下圖，最終成交價平均7萬人民幣一標(biāo)準(zhǔn)瓶）珍藏組合競投上。這個酒品是此拍賣專場的重頭戲之一，然而卻險些流拍，最終的買受人在舉牌確認(rèn)前問拍賣官酒品容量，答曰：大瓶裝（拍賣官的意思提醒買家，屬于magnums，拍賣葡萄酒術(shù)語，容量相當(dāng)于2個750ml的標(biāo)準(zhǔn)瓶），拍客繼續(xù)問：“多大瓶？”看來，這組姍姍來遲的競買人的確并不那么了解酒，他們愛酒但并不投資，僅僅是購買符合自己財(cái)力水平的飲品佐餐，滿足消費(fèi)需求。這一無可厚非的現(xiàn)象，也解釋了為什么本場大部分拍品成交價格僅僅略高于估價下限——目前的競買人群，還沒有用投資的眼光來審視葡萄酒，也沒有關(guān)注其未來巨大的增值空間。

    羅曼尼康帝（1985）

    再舉一個簡單的例子，現(xiàn)場波爾多八大名莊之一的奧松酒莊絕佳年份2000年的12瓶拍品，最終因有意競買人不愿加價1萬元，以14萬元的價位流拍，試想若以15萬購入，計(jì)算12%的買受人傭金，成本16.8萬元。不用運(yùn)出香港（永樂此次葡萄酒拍賣，除期酒外全部拍品存放于香港DHL倉庫，買受人須自行到香港提貨。這一方式符合國際慣例），再拍一次，即可錄得24萬元的成交價格。

    據(jù)此，我們也可以形成這樣的判斷：通過拍賣渠道，購入存量稀少的頂級酒品，這一行為目前計(jì)劃在大陸實(shí)現(xiàn)比較“靠譜”。也就是說，近來葡萄酒的價格并不符合投資學(xué)中著名的“一價定律”。“一價定律”可簡單的表述為：當(dāng)貿(mào)易開放且交易費(fèi)用為零時，同樣的貨物無論在何地銷售，其價格都相同，否則就存在套利空間。貿(mào)易開放沒有問題，考慮到交易費(fèi)用之后，貨物在不同地域，同樣場合的價格仍然不同，這其中就有文章可以做嘍！印象深刻的是，當(dāng)天一位場外電話競買者，搜刮了八大名莊大量酒品。通過其高超的出價技巧，可知應(yīng)為投資級藏家。這位藏家尤其鐘愛千禧年份，判斷第一組成交價格具有優(yōu)勢時，使用“連環(huán)拍優(yōu)先權(quán)”（連環(huán)拍，國際術(shù)語為“系列貨批拍賣法”，多見于國際名酒拍賣中。競投從系列貨批中的第一批貨開始，成功競投的買家有權(quán)以相同的成交價購入該系列中余下部分或全部貨批。如果第一貨批的買家選擇放棄以相同價格進(jìn)一步購入該系列余下貨批，則場內(nèi)競投重新開始。以此類推，成功競得下一貨批的買家同樣有權(quán)以相同價格優(yōu)先購入余下貨批），拿下同樣全部組數(shù)的拍品。

    當(dāng)然，大陸拍賣市場的作用和價值仍然不能小看。拉菲作為進(jìn)入中國市場的頂級葡萄酒先行者，經(jīng)過了足夠的市場熏陶，其價值已經(jīng)可以在拍賣會中得到體現(xiàn)。再比如2000年份的木桐（即金羊木桐，見下圖），因?yàn)榍捌谠谥袊纫呀?jīng)建立，曾經(jīng)在成都糖酒會上大放異彩，本場拍賣以12萬元的估價上限成交，而且買家同樣一口氣吃下全部九組酒品。同樣還有羅曼尼康帝莊園（DRC），非常貴的酒，包括每年分別只有250箱和450箱的夢拉謝和羅曼尼康帝酒品，估價很高，但都以接近估價上限毫無懸念的成交。所以，對于知名酒品，拍賣的工具性已經(jīng)可以得到體現(xiàn)。
 
   

    金羊木桐

    從葡萄酒拍賣之前茅臺酒拍賣現(xiàn)場的爭奪，可見國人對于“杯中物”以落槌的快感納入囊中還是非常接受的。因此，對于中國的葡萄酒拍賣市場，本人同樣充滿信心和期待。最后還有一點(diǎn)感覺，永樂這次葡萄酒拍賣并沒有把信息有效傳遞到藏家個人，參與度不高。我的想法是，目前階段葡萄酒入拍賣行春拍，或者秋拍畢竟頻率比較低，一年就兩次。其實(shí)，可以做一些專場拍賣，就像蘇富比現(xiàn)在做的，準(zhǔn)確定位藏家，甚至應(yīng)藏家需求定制和策劃拍賣會，隨時舉行。

    不久的將來，或許在葡萄酒拍賣指南中，拍賣行會友情提醒，“現(xiàn)場氣氛預(yù)計(jì)非常熱烈，為了您個人的舒適度，請著夏裝出席。”