茅臺十年神話落幕，增長不再，標(biāo)志著白酒行業(yè)的暴利開始謝幕，泡沫將逝去。

    利潤，是商家永恒的主題，但是“暴利”代表的是壟斷，是剝削；因此，其不會長久地橫行于世。更何況，白酒行業(yè)曾先后出現(xiàn)了勾兌門、基酒外購、年份酒虛假、囤貨質(zhì)疑、塑化劑等系列事件；其中久負(fù)盛名的茅臺酒業(yè)并未能“出淤泥而不染”，因此，暴利將逝的白酒業(yè)從茅臺開始一點不冤。

    茅臺十年神話的謝幕折射的不僅僅是企業(yè)的盛極而衰，還包括白酒行業(yè)多年來存在的弊病，同時亦在提醒諸多食品生產(chǎn)企業(yè)，沒有“金剛不壞”的品質(zhì)，就沒有“長盛不衰”的企業(yè)；沒有“物美價廉”的坐標(biāo)，就沒有“永恒”的利潤。

    新聞背景：
    9月2日，對貴州茅臺的股東而言是一個難忘的日子。當(dāng)天貴州茅臺罕見盤中被砸，最終僅以比跌停價高出2分錢的價格慘淡收盤。股價創(chuàng)近三年最低，34.4億元資金奪門出逃，兩個交易日市值蒸發(fā)178億元。這一白酒標(biāo)桿及基金、券商自營標(biāo)配股的暴跌，讓投資者一度不敢相信自己的眼睛。貴州茅臺“只漲不跌”的神話也成了幻影。

    實際上，機構(gòu)對貴州茅臺的投資分歧早已有所顯現(xiàn)，一些機構(gòu)繼續(xù)看好貴州茅臺的投資價值，也有機構(gòu)表示白酒行業(yè)處于調(diào)整周期中，最壞的時候或許還沒過去，應(yīng)謹(jǐn)慎看待。不少機構(gòu)選擇了撤離，但也有機構(gòu)股東冒死挺進。數(shù)據(jù)顯示，2012年年報共有351家機構(gòu)股東，今年一季度，僅剩下97家，到了中報，又增加到306家。但貴州茅臺已不再是基金公司的頭號重倉股。

    數(shù)據(jù)顯示，306只基金產(chǎn)品持有貴州茅臺1.18億股，如此前沒有拋售，那么僅9月2日一天浮虧就高達(dá)19.8億元。

    市場普遍認(rèn)為，股價跌停的導(dǎo)火線，是貴州茅臺8月30日發(fā)布的“上市以來上最差”中報業(yè)績。這一重磅炸彈，把資本市場砸出了一道深深的裂痕。

    貴州茅臺8月31日公布的半年報顯示，2013年上半年，實現(xiàn)營收141.28億元，同比增長6.51%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤72.48億元，同比增長3.61%。其中，凈利潤增速為貴州茅臺2001年上市以來的最低，營收增速則是上市以來第二低，僅高于受非典影響的2003年上半年。

    自2003年以來，貴州茅臺的營業(yè)收入和凈利潤一路飛奔，凈利潤增長率也在2008年創(chuàng)下10年中的峰值——164%。在經(jīng)歷了2008年~2010年的緩速增長后，2011年開始重新步入快速增長通道。尤其是去年上半年，貴州茅臺的營業(yè)收入達(dá)到歷史新高，為2011年全年的72%，凈利潤為2011年全年的79.8%。

    然而，隨著去年下半年“國酒茅臺”商標(biāo)申請風(fēng)波、“塑化劑”事件、國家限制“三公消費”、中央軍委“禁酒令”等不利因素接踵而至，貴州茅臺的好運急轉(zhuǎn)直下。

    有消息稱，今年初茅臺集團內(nèi)部會議透露，今年制定的增長計劃是相比去年同期營業(yè)收入增長20%，然而上半年同比增長僅6.51%，與目標(biāo)離得很遠(yuǎn)；凈利潤增長率也僅為3.6%，是近10年來首次低于10%。

    一位基金經(jīng)理稱，中報數(shù)據(jù)和以前的高增長完全不可同日而語，貴州茅臺未來兩年內(nèi)也不會大幅上漲，不排除業(yè)績負(fù)增長的可能。貴州茅臺會面臨一個調(diào)整期，下一階段要看商業(yè)模式的重建。