2012年我國高端白酒市場需求形勢點評  06-20

消費環境不佳，大眾必須消費穩定增長。剔除價格指數的變動后，社會消費品零售總額的同比增速在2011年開始下降。看好食品飲料下半年消費需求增長，下半年消費需求會繼續集中在大眾消費品。從長期視角看，經濟結構轉型將導致消費需求結構變化，從而帶來食品 相關公司股票走勢 西南證券12.11-0.20-1.62% 山西汾酒37.30-0.99-2.59% 青青稞酒30.75-0.83-2.63% 金種子酒23.85-0.65-2.65% 飲料行業格局變化，依然看好大眾消費品行業格局變化帶來的長期機會。

　　高端白酒需求短期承壓，中低端白酒替代消費上升。下半年白酒行業存在消費降級，看好中低端白酒的替代性機會。中低端白酒成長依賴渠道推力更多，在經濟消費不佳時期，成熟的渠道是業績的有效護城河。關注金種子酒、青青稞酒、山西汾酒在2012年的業績確定性。