估值修復繼續，3 月行業仍有一波上漲。2 月食品飲料指數隨著大盤反彈而反彈，指數上升 4.07﹪，符合我們之前的觀點和預期。特別是我們在之前報告中首推的瀘州老窖、古井貢酒和三全食品漲幅居前。我們認為相對于目前的股價行業估值仍處于歷史較低位置，特別是一線白酒公司 2011年的 PE 在 20 倍左右。在估值修復推動及行業公司一季報業績公告的推動下我們預計 3 月行業仍有一波上漲。
        關注白酒公司1 季報增速超預期，繼續推薦瀘州老窖和古井貢酒。在春節銷售大幅增長，年初提價等的推動之下，大部分白酒公司今年1 季報業績增速都高于2010 年同期。其中我們認為最有可能出現超預期增長，表現較為突出的是瀘州老窖和古井貢，我們維持對其的持續推薦。瀘州老窖1-2 月國窖 1573 銷量增長超 50﹪，預計 1 季報業績增速將有可能達到40