作為大消費概念的細分行業，酒類板塊是各大基金追逐的對象，這從貴州茅臺(600519)和張裕A(000869)去年三季度的強勁走勢就可以看出。雖然從基金去年四季報的統計結果來看，貴州茅臺和五糧液(000858)是基金減倉力度最大的酒類股，但分析人士指出，高端白酒依然是消費投資首選。

　　統計顯示，白酒銷量增速創新高，高檔白酒價格穩定。2010 年白酒行業整體銷量同比增速為38.95%，遠高于同期產量26.81%的增速；銷量增速高于收入增速顯示出噸酒銷售價格在去年的基礎上有所下降，2010 年中低檔酒發展勢頭強勁。

　　酒鬼酒是釀酒行業中首家公布2010年年報的上市公司，在最新的十大流通股股東中，出現了4只基金，其中有一家新建倉，兩家繼續增持。看來，基金愛“喝酒”的嗜好依然沒有改變。

　　酒類板塊未來或現“十倍股”

　　“目前白酒存在次高端價位空白市場的機遇，繼茅臺、五糧液等提價后，原來這個價格(如250-500元)的產品成為市場空白，為企業提供了新的增長機遇，市場空間足以催生全國性品牌。” 在一次白酒投資研討會上，某機構投資者負責人如是說。

　　該人士還表示，“居民收入增長產生對品牌白酒的需求，近年白酒企業效益好，增長快。未來增長放緩和上市效應會引導并購行為發生。”

　　鵬華消費優選基金經理王宗合對于酒類消費股有自己的獨到見解，他告訴記者，作為消費類股，一定要創新，只有創新的上市公司才是他的首選。

　　“最重要的創新是組織革新，包括產業組織革新和公司內部組織革新。歷史上很多牛股都可以從這個緯度找到邏輯之源。譬如瀘州老窖(000568)、洋河股份(002304)和山西汾酒(600809)，這些公司內部組織革新也會帶來明顯的價值增值，企業股權結構的變化、核心管理層利益關系的理順、核心領導層的變化都會帶來企業的明顯變化，而伴隨這些變化的是‘十倍股’的誕生。” 王宗合告訴記者。

　　王宗合還認為，創新之二是新產品或新服務模式的推出。任何企業的戰略都落腳于產品和服務，任何企業的收入、利潤、現金的載體都是產品和服務。基于對客戶潛在需求的挖掘，創新產品，往往是引領企業價值增長的重要來源。瀘州老窖、水井坊(600779)的成功背后都是以產品創新為基礎的。

　　“創新之三是打開新市場。在消費品行業有很多這種例子，把新產品、新商業模式引入到新市場中，帶來新的發展空間。歷史上的可口可樂、沃爾瑪就是這樣打開了成長空間。其實很多時候，新產品本身就意味著新市場，如瀘州老窖開發1573、洋河股份開發藍色經典等，新產品和新市場都是相輔相成的。” 王宗合說。

　　當然，從各大基金減倉酒類股的舉動來看，酒類股由于去年三季度漲幅偏大正受到估值壓力的困擾，對此，一位不愿意透露姓名的基金經理說，“從過去十年的經驗來看，以酒類為代表的消費股的估值水平一直比較高，我記得2006年去調研張裕A，那時候張裕A就已經達到了30倍的估值水平，遠比市場高，但后來張裕的漲幅表現令人目瞪口呆。由于‘十二五’規劃，國家對促內需、調結構這一塊看得很重，消費行業會以更快的增速增長。”

　　540只基金配置食品飲料板塊

　　截至本周三(3月9日)，只有3家酒類公司公布了2010年年報，分別是酒鬼酒(000799)、ST通葡(600365)和順鑫農業(000860)，三份年報均顯示有公募基金駐扎。

　　從年報的十大流通股股東來看， 酒鬼酒使華泰柏瑞盛世中國股票基金繼三季度建倉后，繼續加倉35.23萬股，目前持有659.33萬股。寶盈策略增長股票基金在去年四季度新建倉375.01萬股。易方達價值成長混合基金在去年四季度也繼續增倉至300萬股。同為華泰柏瑞基金旗下的華泰柏瑞積極成長混合基金也持有109.96萬股。

　　ST通葡的流通股東則有比較大的變化，在去年第四季度，多家基金公司從中撤出，上投摩根旗下有3只產品共同退出，它們分別是上投摩根內需動力基金、上投摩根阿爾法股票基金和上投摩根行業輪動股票基金。另外，萬家和諧增長混合基金和興業合潤分級股票基金退出。雖然遭遇6只基金退出，但仍然有2只基金青睞該股，易方達消費行業股票基金在去年四季度新建倉269.99萬股，南方策略優化股票基金買入73.08萬股。

　　最后來看一下順鑫農業，前十大流通股股東均為機構，除了保險資金，其中，社保110組合成為持有該股最大的機構投資者，持有1134.16萬股，諾安股票基金持有999.08萬股，招商先鋒基金持有787.09萬股，易方達價值精選基金持有550.32萬股，招商核心價值混合基金持有531.27萬股，天弘精選混合基金持有524.9萬股，易方達消費行業股票基金持有486.49萬股。

　　從年報中已公布的調研情況來看，有兩家上市公司有基金調研的痕跡，就拿酒鬼酒來說，南方基金、信誠基金、博時基金、華夏基金、東吳基金、大成基金和招商基金參與了實地調研。不僅公募基金參與，記者還發現了陽光私募基金的身影，廈門普爾投資和上海澤煦投資分別在去年7月16日和7月28日實地調研了該公司。而順鑫農業接受了博時基金、工銀瑞信、華夏基金、諾安基金、長盛基金、招商基金和農銀匯理基金的實地調研，但并沒有私募身影，只有一些券商。

　　從調研情況來看，基金對于酒類股的興趣不減。根據基金四季報，有540只基金配置了食品飲料板塊，大部分都配置了酒類板塊，而行業投資達到20%以上的有16家，除去被動型管理的指數開放式基金，它們是國泰金鼎價值混合基金、大成景陽領先股票基金、工銀紅利股票基金、大成核心雙動力股票基金、長城消費增值股票基金、國泰區位優勢股票基金、大成策略回報股票基金、易方達消費行業股票基金、大成積極成長股票基金、金元比聯消費主題股票基金和長城安心回報混合基金。