食品飲料行業(yè)整體孕育了較大的估值提升空間和較強的提升需求。2011年年初至3月8日，食品飲料行業(yè)指數(shù)下跌1.45%列漲幅榜倒數(shù)第三，與排行第一的家電行業(yè)上漲16.22%形成巨大反差；整體行業(yè)靜態(tài)PE37倍，動態(tài)26倍（假設11年增速30%），與行業(yè)近十年平均38倍PE相差約32%；不少優(yōu)質公司2011年動態(tài)PE處于較低或安全區(qū)域。

　　雙塔食品 漲價提振全行業(yè)漲價和業(yè)績預期。3月8日雙塔食品公告部分產(chǎn)品漲價15%～30%，毛利率將提高5%～13%，我們認為這意味著拉開了新一輪的食品價格上調和業(yè)績提振預期序幕。當前市場普遍預期2月整體CPI會下降，全年先高后低，表明食品飲料提價環(huán)境趨松。

　　白酒將引領食品飲料春季行情，另看好乳業(yè)、制糖、食品加工等子行業(yè)。春耕、清明節(jié)、五一節(jié)、端午節(jié)等需要消費酒類等產(chǎn)品，逐漸進入上半年的白酒消費高峰，白酒作為進攻性最強的子行業(yè)，其成長性將繼續(xù)看好，多數(shù)企業(yè)一季報有可能大幅超預期；乳業(yè)整合大限將至，已有30%-43%等不同產(chǎn)能淘汰，現(xiàn)有合規(guī)乳企龍頭將迎來更多空間；制糖業(yè)將由于供給抑制和需求剛性而有望保持高糖價，糖業(yè)鏈條上的糖企也因此受益；食品加工因季節(jié)變化需求回升等可以看好。