事件：貴州茅臺近日宣布，茅臺產品提價13％。中金公司隨后參加了貴州茅臺經銷商大會。

　　點評：2010年貴州茅臺持續放量銷售的可能性較高。貴州茅臺要求經銷商加強渠道管控，并強化對經銷商的獎懲制度，顯示其對終端放量后渠道接受力的考慮。貴州茅臺還特別強調，茅臺
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　　貴州茅臺174.38-0.53-0.30%漲價后經銷商要控制53度茅臺終端價格在730元以下（經銷商普遍反映茅臺酒已處于斷貨狀態，53度茅臺批發價已上升至700元以上）。

　　我們預計，貴州茅臺將通過增加專賣店經銷商數量，以及增加團購、黨政軍（占銷售收入3.5%-10%）及事件營銷酒的供應量，來完成放量（經銷商合約量并沒有增加）。

　　此外，我們與經銷商的溝通交流結果表明，市場預期茅臺年份酒將提價30%。我們預計茅臺年份酒在流通渠道數量將逐步減少，其將加強年份酒團購、定制酒銷售，出廠價將穩步提高。

　　我們假設2010年高度茅臺和年份酒銷量增速分別為15%、10%，單價增速假設分別為13%和30%，由此上調2009-2010年貴州茅臺盈利預測3.4%、9.3%，至5.01元、6.63元，維持“推薦”評級。