整合序幕拉開,嬰幼兒奶粉龍頭將受益。6月20日九部委聯合下發的《關于進一步加強嬰幼兒配方乳粉質量安全工作的意見》是嬰幼兒奶粉行業整合的最大推手。

    目前我國共有嬰幼兒配方乳粉生產企業127家,但年產量3萬噸以上的企業僅3家,企業數量和品牌還是過多,目前工信部已編制完成《推動嬰幼兒配方乳粉行業企業兼并重組工作方案》并上報,方案提出力爭到2018年底,培育形成3-5家年嬰幼兒配方乳粉銷售收入超過50億元的大型企業集團,嬰幼兒配方乳粉行業企業總數整合到50家左右,前十家國內品牌企業行業集中度超過80%。

    隨著政府加強監管、提高行業門檻、推動并購整合,未來幾年嬰幼兒食品行業將有大批企業被淘汰或兼并,而消費者對國產奶粉信心的恢復也會導致內資品牌存在很大的進口替代空間,我們認為伊利、貝因美等龍頭企業將成為行業整合和發展的主要受益者。