逼空預期帶動 豆粕1301合約逞強  11-30

鑒于歷史上已出現的棉花009合約、白糖109合約逼倉猜測未能實現，豆粕1301合約逼倉可能微乎其微近期，豆粕近月合約1301走勢逞強，隨之關于逼空預期的傳言在市場中甚囂塵上。業(yè)內人士表示，鑒于歷史上已出現的棉花009合約、白糖109合約逼倉猜測未能實現，豆粕1301合約逼倉可能微乎其微。此外，強勢的近月合約將帶動遠月合約走高。

在臨近12月份，豆粕1301合約即將進入現貨月，市場猜測豆粕1301合約可能面臨逼倉。目前雖然豆粕主力合約已移倉至1305，但1301合約持倉仍過百萬，與1305合約持倉差異較小。昨日13點50分左右，豆粕1301合約雙邊持倉再度逼近104萬手，折合單邊豆粕量為52萬噸。

大商所持倉報告顯示，昨日豆粕1301合約主力多頭國投期貨席位持有多單27962手，中糧四海豐及中糧集團各持多單20000手，以上三家期貨公司均屬傳統(tǒng)中糧中谷系席位，具有現貨優(yōu)勢。而從空方席位來看，繼續(xù)集中在中證期貨、銀河期貨、永安期貨等席位。

業(yè)內人士表示，這樣的天量持倉，幾乎相當于廣東全部油廠整個月不停機狀況下，生產一個月的豆粕量，相當于廣東地區(qū)豆粕需求淡季接近兩個月的需求量。且臨近12月，豆粕1301合約巨量持倉具有一定逼倉可行性，而且現貨價格堅挺繼續(xù)支持1301合約期價。

不過，關于期貨合約逼倉的猜想，歷史上均有相似行情。有分析人士表示，縱觀過去幾年的情況，如棉花009合約，白糖109合約均在合同到期前一個來月左右，持倉結構顯示逼倉可能，最終還是未出現逼倉?；诖耍蛊?301合約硬逼倉可能性微乎其微，但軟逼倉預期強烈，有利于短期推高豆粕價格。

自上周五來，國內豆粕期貨延續(xù)反彈勢頭，近月合約表現強于遠月。截至昨日收盤，豆粕1301合約收報3686元/噸，上漲43元/噸或1.18%，持倉量繼續(xù)下降，減倉19868手至102.9萬手，成交則放大至92.2萬張。豆粕1305合約收報3253元/噸，下跌1元/噸；合約持倉量增加，增倉34844手至143.54萬手，成交升至187.7萬張。整體來看，豆粕總成交量較前一交易日基本持平。

從現貨市場方面來看，國內沿海大型油廠豆粕報價保持平穩(wěn)，其中吉林地區(qū)油廠43%豆粕價格3900元/噸，華北地區(qū)豆粕價格報價3820元/噸，山東日照地區(qū)油廠報價3800元/噸，江蘇地區(qū)油廠豆粕報價3800元/噸。

上海中期表示，近月1301合約受現貨價格堅挺影響，繼續(xù)抬高重心至3686元/噸。昨日連豆粕1305合約小幅高開后，迅速下探下方支撐，最低行至3233元/噸，之后期價在近月合約走強帶動下震蕩走高，尾盤收于3253元/噸。

業(yè)內人士表示，近期豆粕期價出現較明顯上漲行情，如果后市1301合約逼倉預期消退，期價容易出現一定幅度下跌，但在春節(jié)前跌破3100元/噸概率不大；而若后市1305合約期價重新回到3200元/噸下方，同時伴隨需求的好轉，豆粕1305合約有望在春節(jié)前保持穩(wěn)步上漲步伐。