護盤力量暗涌 吃飯行情即將拉開帷幕

昨天兩市高開高走，收盤滬市2051.92點，漲14.24點，漲幅0.70%，深市8288.26點，漲45.67點，漲幅0.55%，中小板4271.56點，漲49.40點，漲幅1.17%，創業板739.74點，漲9.12點，漲幅1.25%。兩市成交量略有萎縮，今日25家漲停，兩市無跌停股票。

近期A股市場表現很糾結，但跌破2100點后，一股呵護股市的力量正暗中涌動。其一，盡管上證綜指不斷創出年內新低，但繼續下跌卻越來越費勁；其二，創業板指數依然在年內高點附近。這種藍籌股與題材股走勢的不協調，恰恰反映出目前投資者糾結的心態：一方面，鑒于增量資金不足、預期藍籌股業績回落，雖然藍籌股估值處于極低水平，但投資者對藍籌股依然“敬而遠之”；另一方面，在2000點大關前，一些資金顯得很活躍，借助各種題材、概念追逐這些估值“高高在上”的中小盤股。

技術上，昨日多頭展現了難得的攻擊欲望，滬指站上5日線，滬指KDJ開始金叉向上，MACD死叉向下后綠柱今日縮小，不過，10日、20日和30均線系統的壓制依然較大，指數始終運行在5月8日以來形成的下降通道中，下降通道仍然堅固。但是，不少個股特別是權重藍籌個股的股價已經基本反映了已知的悲觀預期，加之整數點位的支撐，這是中線投資者入市的較好時機。

綜合分析：近日指數波幅在收窄，下跌速度減慢，下跌角度減緩，有條件構筑小平臺，成交量也連續萎縮，代表殺跌動能衰減，市場越來越體現熊市末期特征，就估值和技術面來說下方空間有限。目前A股市場估值處于相對低位，A股市場當前整體PE水平相當于2005年的998點、2008年的1664點和2010年2300點的水平。在經濟冷、政策熱的組合下，市場有望呈現震蕩向上走勢。同時，在十(8)大召開前夕，管理層把維穩放在更加突出的位置，一些維穩舉措可能會陸續出臺，也利于市場反彈。

操作建議：市場的投資氛圍已經更多的關注起個股行情，大盤的漲跌對市場的投資氛圍影響力有所減弱。所以，在操作上建議繼續堅持“輕大盤，重個股”的投資策略。由于市場活躍資金非常有限，投資者應該在中小板、創業板中選擇反彈標的。