玉米回調(diào)后有望繼續(xù)上攻

棉花：

基本面上看，總的來說，全球和中國棉花庫存充足，下游需求疲弱，庫存消費(fèi)比再創(chuàng)新高，目前，紡企訂單狀況依然不佳、銷售偏難，資金回籠困難，價格下跌、效益受損、原料采購乏力。當(dāng)前紡織業(yè)大環(huán)境仍處低迷。從CFTC基金持倉來看，凈空單有逐步減少的趨勢，美棉后市有望率先企穩(wěn)。從棉價季節(jié)性波動規(guī)律來看，棉價在7月份前恐將繼續(xù)維持弱勢格局，鄭棉在7月可能繼續(xù)維持弱勢，震蕩筑底，美棉則可能率先企穩(wěn)并小幅反彈。從內(nèi)外價差來看，目前美棉、澳棉、印度棉價均大幅低于我國棉價，因此目前存在買外棉拋鄭棉的套利機(jī)會。操作上，投機(jī)趨勢性空單在6月逐步鎖定利潤后，7月可參與短線區(qū)間操作。套?？諉卧?月可在鄭棉繼續(xù)下探過程中逐步獲利離場，同時可繼續(xù)參與套利操作。鄭棉上方壓力19500-19800，下方支撐18650-18800。

白糖：

國內(nèi)來看，需要關(guān)注的是銷量的持續(xù)下滑以及工業(yè)庫存再創(chuàng)新高，當(dāng)前廣西工業(yè)庫存遠(yuǎn)高于近十年平均水平，僅次于2008年6月，這還未計算按6550元/噸收儲的50萬噸地方儲備。今年夏季前的“旺銷”已經(jīng)被證明并不存在，如果三季度食糖銷售仍沒有起色，那么大量庫存將進(jìn)入新榨季。后期，由于外糖到港以及工業(yè)庫存高企，供應(yīng)過剩會使白糖銷售壓力大增。因此，即使反彈，白糖也并非布置多單的首選品種。操作上，建議本輪多頭持有者關(guān)注對5930一帶的考驗，若連續(xù)兩日未能突破，則建議暫時離場為主。本輪白糖反彈很有可能就此結(jié)束。

玉米：

美玉米周五雖然走出陰線，但留下下影線，并且沒有吞掉前一天的陽線，整體依然踩穩(wěn)下方5日均線，今日開盤之后便再創(chuàng)新高，但成交量來看不配合繼續(xù)向上。短期MACD指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到高位，只是還未出現(xiàn)背離現(xiàn)象。周線上看，下方703附近將提供支撐。短期偏離5周線較遠(yuǎn)，存在調(diào)整需求。國際市場上玉米現(xiàn)貨升水持續(xù)上漲，因為現(xiàn)貨供應(yīng)較為緊張。國內(nèi)玉米整體仍維持2320-2360一帶的區(qū)間震蕩走勢。周五高開低走，收盤勉強(qiáng)收在5日均線上，小幅增倉6074手。整體操作思路依然是多頭防守5日均線，目前在2360附近已經(jīng)受阻兩次，若在2360附近第三次受阻多頭可逢高派發(fā)。

大豆

豆一1301合約周五開盤于4614，最高價4620元，最低價4530，最終收盤于4561，價格下跌35元，跌幅0.76%，持倉減少6480手。美豆在天氣利好作用下保持上行勢頭，沒有減弱跡象。目前市場上大豆購銷情況依舊不理想，企業(yè)的使用大豆以拍賣的陳豆及庫存為主。但目前庫存已經(jīng)很低，需求方面補(bǔ)庫迫在眉睫，會帶動價格上漲。目前連盤走勢也良好，上升形態(tài)完好，今日依舊看多為主。

豆粕

豆粕1301合約上個交易日開盤于3650元，盤中最高價3656元，最低3606元，收于3621元，較前一交易日上漲26元，漲幅0.72%，持倉量增加4824手?，F(xiàn)階段進(jìn)入豆粕消費(fèi)旺季，目前養(yǎng)豬行業(yè)中小豬數(shù)量占多數(shù)，而小豬對豆粕的消耗量比大豬中豬都要更大，所以基本面對后市豆粕還有較強(qiáng)支撐，豆粕還有進(jìn)一步上行空間。此外水產(chǎn)業(yè)雖然對豆粕消耗較養(yǎng)豬業(yè)少，但總體規(guī)模效益依舊對豆粕價格上行有一定影響。目前連盤兩張主力合約總值仍在90億以上，所以要密切注意多頭是否大量獲利平倉。

(華鑫期貨王舉明何樂漾)