豆油：三季度油脂現(xiàn)貨有望轉(zhuǎn)  07-05

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產(chǎn)量：大豆壓榨利潤(rùn)6月最后一個(gè)星期開始回暖，進(jìn)口豆已出現(xiàn)盈利，油廠開工情況開始轉(zhuǎn)好。豆粕銷量相對(duì)較好支撐油廠開工生產(chǎn)，目前現(xiàn)貨豆油也出現(xiàn)回升。未來8-9月份是我國(guó)油脂消費(fèi)窗口9-10月份重要的備貨期，預(yù)計(jì)全年豆油廠平均開工率保持在47.5%以上無壓力，上月對(duì)11/12年度壓榨量5950萬(wàn)噸預(yù)估符合預(yù)期，本月保持不變；12/13年壓榨量上調(diào)后豆油產(chǎn)量調(diào)整為1128萬(wàn)噸。

進(jìn)口量：截至5月份我國(guó)已進(jìn)口豆油74萬(wàn)噸，商務(wù)部到港預(yù)報(bào)監(jiān)測(cè)6月預(yù)報(bào)到港豆油17.53萬(wàn)噸，下月預(yù)報(bào)到港2.55萬(wàn)噸，本月及下月預(yù)報(bào)裝船量在40萬(wàn)噸以上，大豆價(jià)格上漲速度較快及消費(fèi)旺季到來生產(chǎn)及周轉(zhuǎn)問題，豆油進(jìn)口量仍有望增加。11/12年度豆油進(jìn)口量本月預(yù)估值上調(diào)10萬(wàn)噸至130萬(wàn)噸。對(duì)12/13年度豆油進(jìn)口量則維持此前預(yù)估150萬(wàn)噸不變。

消費(fèi)量：豆油壓榨利潤(rùn)近期雖現(xiàn)貨價(jià)格回升出現(xiàn)回暖，進(jìn)口豆壓榨利潤(rùn)增加至70多元/噸，在價(jià)格上漲的預(yù)期下，貿(mào)易商或增加備貨。此外，進(jìn)入夏季，棕櫚油消費(fèi)進(jìn)入旺季，調(diào)和油中豆油比例將下降，但國(guó)家對(duì)食品安全管控力度加大，棕油替代比例不會(huì)過大。基于上述，本月對(duì)豆油消費(fèi)量11/12年度預(yù)估1245萬(wàn)噸上調(diào)5萬(wàn)噸至1250萬(wàn)噸。對(duì)12/13年度預(yù)估保持不變。

庫(kù)存：經(jīng)過調(diào)整，11/12年期末庫(kù)存調(diào)整為164萬(wàn)噸，較上月調(diào)整增加5萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比13.11%，較6月調(diào)整微增0.35%；12/13年度期末庫(kù)存為140萬(wàn)噸，較上月調(diào)整增加24.7萬(wàn)噸，庫(kù)存消費(fèi)比10.76%，較6月調(diào)整增加1.90%。