供應持續趨緊 節日期間山東玉米價格小漲 06-25

近期華北產區玉米供應壓力持續上升，市場流通余糧數量已經非常有限，階段性供應趨緊局面延續，近期華北產區玉米價格呈現穩中上漲行情。受此影響，山東深加工企業廠門收購量持續顯著下降。雖然山東深加工企業目前原料庫存情況尚佳，但隨著廠門到貨量的持續明顯減少，企業廠門收購報價陸續上調。端午節期間山東企業報價延續漲勢，整體上調10—20元/噸左右。但受流通環節余糧有限及價格漲幅不大影響，提價對刺激上量實際效果有限。

短期內山東省內玉米市場行情走勢主要受以下因素影響：

一、糧點出貨已盡，供應能力弱化

截至目前，華北各地基層糧點玉米余糧數量大幅減少，經歷了小麥收購前的集中滕庫及隨后的陸續上量至今，糧點環節玉米余糧數量已經非常有限，市場供應能力明顯下降，加之近期各地糧點陸續投入新季小麥收購活動，其在玉米市場的供應能力已經明顯弱化，并逐漸退出市場。

二、價格未至預期，大型糧庫出貨時機未到

雖然目前糧點供應已經有限，而價格也已進入上行通道，但由于近期價格上漲幅度有限，尚未達到糧庫預期，故目前各地糧庫多未開始玉米出庫活動，只有極個別糧庫因糧質原因少量出貨，未對市場供應產生明顯影響。此外，隨著各地新季小麥陸續上市，近期糧庫也將以小麥收購活動為主，短期糧庫玉米存糧大量上市可能不大。

三、深加工企業部分限產，玉米需求同比減少

由于今年玉米深加工行業整體持續虧損，產品銷售不暢，企業成本壓力持續上升，停產、限產深加工企業數量持續增加，開工率明顯下降，玉米用量小于去年同期。此外，夏季為酒精季節性淡季，近期陸續停產企業數量仍將增多，預計短期玉米用量仍將有所減少。

四、深加工企業原料庫存尚較充足

經過前期玉米集中上量階段的大量收購后，目前山東深加工企業玉米庫存多較為充足，雖然受庫容有限影響，目前庫存尚無法滿足新季玉米上市前的使用需求，原料缺口仍在，但目前原料庫存水平同比去年已經屬于偏高水平。

綜上所述，短期內受供應近段性減少影響，山東玉米價格上漲動能趨強，上行通道已經開啟，但因需求方面的弱勢影響，短期內山東玉米價格大漲可能不大。且因短期供應有限，價格的小幅上調對刺激上量效果有限。預計短期山東玉米價格將維持小幅上漲局面。