近期玉米沖高回落，小麥旱情對玉米市場走勢產生提振作用，然而玉米市場自身調控壓力持續，期價難以維持高位，盤整走勢仍未打破。

　　國儲收購啟動，利好效應減半

　　市場消息稱，國家已經確定在東北、華北地區收購玉米。國家在啟動收購的同時，責令中糧旗下加工企業停收玉米。為響應國家號召，中糧集團于1月15日將其旗下東北所有深加工企業廠門及相關收購活動全面停止。隨后，吉林省的長春大成公司、金成公司、德惠玉成公司，以及四平天成公司，公主嶺禾豐收儲公司也陸續停收。目前吉林地區大型加工企業基本全面停收，為國儲收購讓路。因此，雖然國儲玉米收購啟動，但隨著加工企業的暫時退市，產區不會出現多方搶收局面。

　　距離春節不到十天時間，賣糧農民趨于減少，目前東北產區玉米價格相對平穩。短期來看，國儲入市收購并未帶動現貨價格上漲。然而，國儲收購啟動之后，部分糧源進入國庫，市場流通糧源減少，將加劇供給緊張。

　　據市場傳聞，國家可能部分或者全部取消玉米燃料乙醇生產的補貼，這可能導致玉米燃料乙醇生產受到抑制。雖然燃料乙醇玉米總消耗量僅500萬噸左右，但對于玉米市場緊平衡的局面會有所緩解。同時，國家各種調控手段均向市場表明，維持玉米價格平穩運行或適度上漲為目標，一旦價格波動幅度過大，可能還會出臺其他調控措施。國家的調控措施令玉米牛市行情啟動時間延后，同時上漲幅度也將受到一定程度的擠壓。

　　進口傳聞再起，難以形成壓力

　　近期，關于中國進口美國玉米的消息再度傳來，有消息稱國家主席胡錦濤訪美期間，可能簽署玉米進口協議。不論消息最終是否得到證實，從價格上看，進口玉米的再度開啟難以有效打壓國內市場走勢。目前進口玉米到港價在2560元/噸，而國內南方港口玉米價格在2160元/噸。即使不計算關稅及增值稅，進口玉米價格也在2250元/噸左右，仍高于國內玉米價格近百元。因此，進口玉米能否成行存在疑問。

　　中國需求是國際市場所熱衷的炒作題材，一旦中國增加玉米進口數量，勢必提振美國玉米走勢。本年度美國玉米市場供給緊張，期末庫存消費比下降至5.55%，是近十五年來的低點。如果中國增加進口量，將令美國玉米市場供給更加緊張，進而推動美國玉米價格上漲。

　　總體而言，在美國玉米市場供給形勢嚴峻，玉米價格繼續看漲的預期下，中國進口玉米難以成為利空題材。

　　雖然政策調控力度不減，然而國內外玉米市場長期看好格局持續。距離春節僅剩一周時間，預計節前市場走勢仍將維持平淡局面。