白糖期價反彈歸因于原糖的上漲。在價格行情與供求數據背離的情況下，價格上漲是得不到有效支撐的。但邏輯上這正是海內外比價修復的機會，意味著國內糖價不應該出現海外糖價類似的漲幅。

　　因此，我們注意到2014年倉單水平發生較大變動。4月份開始倉單大幅增加，雖然倉單的絕對水平無法與2008年時候相提并論，但相比2011年4月至今而言，已然是大幅增加2-3倍，且是最近4年的最高倉單水平。

    倉單水平與基差很有關系，2011-2013年白糖期價貼水于白糖現貨價格，但是2014年上半年基差逆轉，白糖期價變為升水于白糖現貨價格。只是近月因為升水幅度很小而并未惹來更多的倉單量。