央行年內第五次上調存款準備金率，表明貨幣緊縮政策不會松動。宏觀環境短期沒有改觀，行情較為反復糾結。農產品當中僅棉花收紅，期價總體仍在24130-25800元波動區間運行，局勢微有利于多頭。

        出口需求低迷和播種進度嚴重落后制約了美豆上漲和下跌的空間，從CFTC公布的持倉情況來看，目前投機基金凈多持倉比例不足去年11月份歷史峰值的1/2。連豆主力1201合約再創新低，4400元上方拋壓甚重，基本面仍處于疲軟狀態，弱勢一時還難以改變。

        全球食糖市場的基本面供求格局已發生變化，從數月前低庫存和供給緊張轉變為供給過剩。從盤面來看，原糖自30美分回落后，目前在21美分附近獲得了支撐，但在供應前景改善的背景下，期價走高仍面臨著較大的壓力。因此，短期鄭糖難以從外盤市場獲得充足的上行動能，加之國內現貨消費需求并無明顯好轉，反彈沒有改變弱勢格局。預計將在6470-6700元區間內維持寬幅震蕩，建議投資者短線操作為主。南證期貨 陸芳程