過去一年多時間里，白糖的九次拋儲換來卻都是糖價的瘋漲。經驗老到的投資者一度將國儲拋糖當成做多白糖期貨的絕妙時間點，他們認為，當一種商品已經稀缺到需要用拋儲來平抑失衡的供需關系時，該商品價格具有更高的上漲潛力。這樣的思路下，白糖價格成了國內商品市場中“逢拋必漲”的經典，今年7月至今，鄭州白糖期價也從不足5000元/噸飆升至最高7400元/噸以上。

　　本周二，國家發展改革委、商務部、財政部決定于11月22日投放最新一批國家儲備糖，以保證食糖市場供應、穩定價格。該次拋儲投放數量20萬噸，競賣底價為4000元/噸。難得的是，此消息發布當日的鄭糖價格非常罕見地予以“配合”，該品種主力1109合約盤中從6638元/噸的高位大幅跳水，收盤時僅報價6475元/噸。不明就里的投資者可能會感嘆，糖價這回真的學乖了。

　　此時下結論為時尚早，糖價的“配合”或許和國內拋儲的基本面關系不大。其實，昨日午后A股市場的強悍殺跌致使包括白糖在內的多數商品下滑，甚至白糖期價日內下跌的形態特征都與其他商品相合。且白糖素有國內商品期貨“先行指標”的美譽，它的調整早在11月10日就已經出現，當天央行公布了再次提高銀行存款準備金率的消息，白糖和棉花領軍大宗商品“接受招安”。就連美國ICE原糖期價都感受到了壓力，從最高33美分/磅位置急速下跌。業內人士表示，由于美盤糖價上周兩個交易日內的跌幅就高達20%，鄭糖價格當前的弱勢也有彌補跌勢之嫌，并非受到拋儲政策的“感召”。