金嗓子飲料陷結構單一窘境
據不完全統計,近幾年國內已經有超過20家制藥企業推出了飲料產品。例如,今年3月同仁堂的草本飲料面市。在中國品牌研究院研究員朱丹蓬看來,藥企多元化的背后是利潤的考量,新藥研發難度大、藥品利潤空間縮小,行業監管日益趨嚴,投身包含在大健康領域的飲料行業,對于藥企稱得上是近水樓臺。
對于金嗓子而言,除了對利潤和收益的考量之外,還有一個不得不提的初衷——產品線的豐富化。據悉,金嗓子對于單一產品的依賴度非常大,這也為企業的運營帶來了潛在風險。

金嗓子在2015年財報中提到,該公司的收入由金嗓子喉片、金嗓子喉寶系列產品及其他產品三部分構成。其中,金嗓子喉片占到收益總額的91.8%。在2012-2014年,金嗓子喉片(OTC)的收益貢獻分別為92.4%、92.4%和90.6%。
收入構成單一則意味著公司整體收入直接受到該產品的影響,過去幾年金嗓子雖然業績表現不俗,但是業績和凈利潤的波動卻非常大。2012年金嗓子凈利潤為1.02億元,但是到了2013年直接跌至6990萬元,之后又恢復至2014年和2015年的1.21億元和1.54億元。該公司的收益亦如此,2015年收益為7.06億元,同比增長16.5%,而2014年的同比漲幅僅為10.5%,而在此之前的2013年收入同比下滑了6%。對此,金嗓子也曾在招股書中坦言,若公司未能有效推廣及宣傳品牌,尤其是“金嗓子”品牌,公司的業務、財務狀況及經營業績或會受到重大不利影響。
為了改變倚重單一產品的發展模式,金嗓子試圖通過飲料新品類來破局,且“金嗓子”在清嗓利喉方面的知名度也給飲料產品奠定了品牌基礎。然而,金嗓子所要面對的是,如何在本已混戰的植物飲料產業中脫穎而出?雖然目前各自打著不同的功能牌,但是國內植物飲料市場也已經是寡頭時代。王老吉和加多寶的不斷擴大,正在擠壓其他品牌的生存空間。此外,涼茶植物飲料也在呈現增速下滑的態勢,去年上市的達利食品披露了這一現實。達利食品援引弗若斯特沙利文的報告稱,2014年中國涼茶的市場規模為509億元,到2019年將達到1043億元。過去幾年,涼茶品類復合年增長率為22.7%,但是在2014-2019年復合年增長率將下降至15.4%。此外,和其正的收入在2012-2014年分別為20.46億元、21.19億元和23.72億元。涼茶在達利食品的收入中所占比例也從2012年時的18.9%下滑至去年一季度末的13.4%。
當然,金嗓子植物飲料主打“潤嗓潤肺、清新口氣”的概念,存在一定程度的錯位競爭。因此,在一位不具名飲料企業人士看來,金嗓子飲料未來考驗的是該企業市場推廣、渠道鋪設方面的能力,這也是藥企共同存在的短板。“藥企在這些方面沒有優勢,如果兩個方面都做不好,飲料業務對于金嗓子整體收益的貢獻將十分有限。”該人士稱。


