最近惠氏奶粉又要易主的消息在業界引起的震蕩可想而知。2009年初，輝瑞以680億美元收購惠氏之后，不僅造就了全球醫藥界一哥的身量，也使得人們對惠氏奶粉嫁得金主后的發展充滿了遐想。然而時移勢易，不過區區兩年半時間，輝瑞全球日前就發布消息稱，為了優化業務構成、為股東創造更高價值，正尋求其動物保健和營養品業務的戰略選擇，或以分拆、出售或其他交易形式將兩部分業務全部或部分剝離。

       隨之傳來的雀巢或多美滋母公司達能可能拿下惠氏的消息更是誘發了市場熱議。早在當初施貴寶剝離美贊臣時，此兩家便在緋聞收購對象之列。而若是本次有人得手，則勢必對奶粉市場的格局產生顛覆性影響。

    惠氏營養品業務售價或達70億美元

       根據輝瑞官網的公開說法，此次準備出售或剝離的動物保健和營養品業務年銷售額55億美元，占總營收的8%。事實上，輝瑞首席執行官艾恩·里德在今年2月上任后的第一次業績報告中就發出了打算拆分輝瑞這個巨無霸的信號，兩月后以24億美元向美國私募股權投資公司K K R出售其膠囊業務部門C apsugel。本次被剝離的命運又落在了動物保健和營養品部門上，已聘請摩根大通對相關戰略選擇方案進行評估。

       輝瑞中國公關總監席慶向南都記者表示，輝瑞的動物保健合并了之前輝瑞與惠氏兩家的業務，去年銷售收入達36億美元，是全球最大的動物保健產品生產商，而同在剝離之列的營養品業務去年營收約為19億美元，基本由原惠氏的奶粉等部門構成。“選擇剝離并非因為這兩者發展不好，而是因為經過審核，認為與我們的生物制藥核心業務差別較大。”席慶強調，輝瑞方面將對其進行評估，但今年底之前恐不會再有新消息出街，“最終會否剝離，以什么方式剝離，都是未知數。方案確定后，交易會在之后的一至兩年內完成。”

       由于動物保健產品消費者直接認知相對較少，惠氏奶粉的走向則成為本次交易的矚目焦點。歷史存在相似性，2009年，百時美施貴寶在旗下美贊臣實現IPO九個月之后，成功剝離這部分業務，再次回歸到專注生物制藥的領域。彼時便有消息稱，其可能被達能、雀巢、亨氏等幾家同業競爭者收購，但最后隨著時間的推移，傳聞一一流產。

       依照外媒說法，分析師估計動物保健業務價值可達100億-160億美元，禮來和諾華都可能成為此項業務的買家。而營養品業務售價或將達60億-75億美元，潛在買家名單中則出現了美贊臣、雅培、達能、雀巢等眾多品牌的名字，其中財大氣粗的達能和雀巢更成為議論焦點。

       事實上，達能和雀巢一直在謀求醫藥和嬰兒營養品市場的擴張。早在2007年，前者就以123億歐元并購全球最大的嬰兒食品制造集團紐米克皇家乳品，拿下了多美滋和牛欄品牌。幾乎同時，后者以55億美元收購了美國嘉寶G erber，一舉獲得了美國嬰兒營養品市場的絕大份額。但如同當時對于收購美贊臣的傳聞不予置評一樣，此兩者對于本次收購惠氏的消息也同樣未作出回應。

    若達能收購則雄踞國內兩成奶粉市場

     “惠氏營養品在全球不過19億美元，大大低于雅培的55.3億美元和美贊臣的31.4億美元。但其可以說是在中國起家，一度也是市場霸主。”業內人士黃俊(化名)表示，由于惠氏宣稱自己有藥企背景，且進入醫院渠道較早，售后服務也更為到位，十年前堪稱洋奶粉第一品牌，但近年市場份額卻持續下滑，與多美滋和美贊臣兩大巨頭構成相當差距。

       同樣因為份額不斷下滑而被排擠出洋奶粉巨頭之列的還有雀巢。黃俊告訴記者，目前只有雅培的喜康寶、喜康力等還屬于小罐原裝進口，多美滋、美贊臣和惠氏除個別特殊配方粉外，基本均是進口大包粉在國內加工生產，而雀巢則最早在雙城設廠，實現國內奶源國內生產。“近年來雀巢市場份額下滑嚴重，且由于其采用本地奶源，如今業內很少說五大洋奶粉品牌，均改口稱‘四大’，但其近年提價并推出超級能恩系列之前，在中低端市場還有一定份額”。

       國家信息中心去年6月的數據顯示，惠氏在華份額為4.72%，多美滋和雀巢則分別為16.76%和10.58%。尤其若是因為多美滋而賺得盆滿缽溢的達能再度出手，則將在國內締造一家占有率近兩成的洋奶粉巨無霸。

      在高端市場、一線城市，洋奶粉占據八成份額的說法由來已久。據農業部奶業管理辦公室副主任馬瑩介紹，2008年三聚氰胺發生前，國產奶粉市占率達60%，但此后洋奶粉已占據半壁江山，今年有可能正式超過國產奶粉。資深乳業專家王丁棉則進一步透露，2009年大包粉的進口量為24.5萬噸，2010年就達41.5萬噸，估計今年的量可能在50萬噸。“洋奶粉來勢洶洶。”黃俊表示，事實上，由于雅培、多美滋等已推出跟國產奶粉搶飯吃的中端產品，洋奶粉也已實現渠道下沉，在地級市設立直供商，若再由達能、雀巢等巨頭拿下惠氏進行渠道整合，國產奶粉的日子顯然將更為難熬。