行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。2010年1-2月份機床行業(yè)運行數(shù)據(jù)表明，進入2010年后機床行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，雖然進入2月份后機床行業(yè)的產(chǎn)量增速有所下滑，但我們認為2月份產(chǎn)量增速的下滑是機床行業(yè)邁入景氣高峰過程中的正常調(diào)整。

    全球范圍內(nèi)機床行業(yè)開始復(fù)蘇。從日本情況來看，進入2010年后，日本機床行業(yè)總訂單年化增長率接近200%，表明全球范圍內(nèi)機床行業(yè)正在復(fù)蘇。從增長動力來看，日本機床行業(yè)總訂單的強勁增長主要得益于國外訂單的強勁增長。

    內(nèi)涵隨景氣度提升得以提高。進入2010年后，隨著機床行業(yè)景氣度的不斷攀升，對數(shù)控機床的需求大幅攀升，我國機床行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)控化率出現(xiàn)了較大幅度的增長，截止2010年2月份，我國機床行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)控化率已達到27%。

    下游驅(qū)動因素仍然強勁。進入2010年后，受基數(shù)效應(yīng)影響，我國汽車產(chǎn)量、工程機械產(chǎn)量增速雖出現(xiàn)一定程度下滑，但仍然保持正向增長，使得汽車、工程機械的總量不斷擴大，這對機床行業(yè)景氣度的不斷提升起到了重要推動作用。

    主要原材料低位運行。以鋼鐵為例，我國鋼鐵價格自2008年7月份達到高點以來，2009年持續(xù)在低位運行，進入2010年后，鋼鐵價格依然維持在較低價格，這有力拓展了機床行業(yè)的獲利空間。

    維持行業(yè)買入評級。前瞻來看，2010年將是機床行業(yè)景氣度不斷攀升的一年，不僅銷售收入有較大增長，而且獲利水平也將不斷提升；在此背景下，我們維持對行業(yè)的“買入”評級。在個股方面，我們重點推薦秦川發(fā)展（000837）、南通科技（600862）、昆明機床（600806）。