2009年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，食品飲料行業(yè)景氣度快速回升，細(xì)分子行業(yè)產(chǎn)量及利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。其中，白酒、葡萄酒的全年產(chǎn)量增速分別為23.82％、27.63％，較08年大幅提高。另外，行業(yè)產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)延續(xù)提升態(tài)勢(shì)，中、高端品銷(xiāo)售價(jià)格穩(wěn)步增長(zhǎng)。

    未來(lái)，食品飲料行業(yè)將圍繞兩大主題延續(xù)景氣上行態(tài)勢(shì)。一是消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)銷(xiāo)售擴(kuò)張。受金融風(fēng)暴引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，消費(fèi)升級(jí)出現(xiàn)短暫停滯，但從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看仍將是主導(dǎo)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵。經(jīng)濟(jì)增速的提升、居民收入的增長(zhǎng)及政策促進(jìn)消費(fèi)等因素，決定未來(lái)消費(fèi)升級(jí)將延續(xù)，從而帶動(dòng)行業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模擴(kuò)張，利好大眾消費(fèi)品，乳業(yè)、肉制品行業(yè)受益明顯，龍頭企業(yè)銷(xiāo)售額有望出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。二是產(chǎn)品提價(jià)帶來(lái)毛利增長(zhǎng)。2009年下半年以來(lái)，全球救市帶來(lái)的流動(dòng)性過(guò)剩引發(fā)通脹預(yù)期，大宗商品強(qiáng)勁反彈，全球糧食價(jià)格看漲，勢(shì)必帶動(dòng)食品飲料行業(yè)成本大幅提升，通脹預(yù)期背景下提價(jià)將成為行業(yè)保持利潤(rùn)空間的必然選擇，利好白酒、葡萄酒等高端消費(fèi)品。

    展望2010年，食品飲料行業(yè)產(chǎn)量仍有望保持高增長(zhǎng)，投資增速有望延續(xù)。需求的快速增長(zhǎng)將為行業(yè)奠定堅(jiān)實(shí)提價(jià)的基礎(chǔ)，抑制通脹的相關(guān)直接措施出臺(tái)之前，食品行業(yè)具備較強(qiáng)的提價(jià)動(dòng)力。從具體子行業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，白酒銷(xiāo)量高增長(zhǎng)有望保持，增速有望超越2009年，達(dá)到25％，中檔白酒看整合，高檔白酒看提價(jià)；葡萄酒產(chǎn)量增速有望接近30％，高增長(zhǎng)表明行業(yè)投資機(jī)會(huì)逐步來(lái)臨；全民消費(fèi)促進(jìn)乳制品產(chǎn)量增速保持，成本上升推高乳品價(jià)格，預(yù)計(jì)全年原奶上漲幅度接近10％，進(jìn)而推高乳品價(jià)格上調(diào)5％；啤酒增長(zhǎng)陷入瓶頸，成本優(yōu)勢(shì)有望延續(xù)。豬肉價(jià)格上行，肉制品行業(yè)并購(gòu)擴(kuò)張加快，龍頭企業(yè)價(jià)值提升明顯。