根據國內一線白酒企業五糧液股份公司最新發布的今年三季度業績公告，該公司三季度凈利潤收入12.15億元，同比減少6.79%。一直以來，三季度都是白酒行業銷售旺季，然而五糧液在該季度凈利潤卻意外地出現下跌現象，這也是五糧液自2015年底實現業績增長后的首次凈利潤下滑。

　　對此，記者對五糧液股份公司發言人進行采訪，但截至發稿前對方未給予回復。不少業內人士認為，凈利潤的下降主要原因是企業為了迎接四季度白酒行業傳統旺季，需要大量壓貨，給經銷商增加返利、公司品牌廣告投入、公司渠道補貼等營銷費用增加，導致五糧液凈利潤下跌。但記者對比財報發現2016年五糧液三個季度財報銷售費用得知，公司第一季度、二季度以及三季度銷售費用分別占比為37.8%、18.66%、38.48%。而三個季度凈利潤同比增加率分別為31.91%、17.88%、-6.79%。也就是說，2016年三季度雖然銷售費用最高，但是僅僅比一季度銷售費用增加不到1%，但三季度凈利潤占比卻大跌至負增長。

　　更值得關注的是，五糧液竟在產品持續提價中遭遇利潤走低，這在業界并不太常見。2015年8月，五糧液將企業核心產品水晶瓶52度五糧液（以下簡稱“普五”）的價格由每瓶609元提價50元至659元。對此，五糧液曾表示該漲價是鑒于普五供需狀況、市場表現所做出的恢復性回調價格。

　　2016年五糧液集團更是一年兩漲。今年3月，五糧液在成都經銷商營銷工作會上宣布普五出廠價恢復性提價20元至679元，并取消每瓶30元的市場支持費用，每瓶實際漲幅50元。當時曾有經銷商表示，雖然五糧液漲價對消費者沒有太大影響，但經銷商卻賺得更少了。業內專家也曾對該提價指出，白酒市場供需變化小，淡季提價沒有背景基礎，且普五渠道價格倒掛現象依然存在，市場很難支持五糧液漲價。

　　此后，五糧液于今年9月15日再次提價，更是突破60元，達近年最高漲幅。普五出廠價格調整為739元/瓶，終端價達829元。記者了解到，五糧液價格調整之后，普遍一批價格在680元，五糧液價格再次出現倒掛現象。近日五糧液再次突然宣布暫停供貨，業內紛紛猜測五糧液或再次推行漲價策略。

　　記者了解到，五糧液漲價并非終端銷售供不應求，更多是廠家控量保價的結果。一家煙酒店負責人表示，店內五糧液售價僅為685元，通常五糧液這種高端白酒并不走量，一個月也賣不出幾瓶，大多數還是百元左右的酒。當記者表示五糧液價格較高時，商家則推薦了與普五價格相近的劍南春產品。

　　業內分析師稱，五糧液提價實際為保品牌價值。且五糧液價格三年來一降三漲，市場調整適應期不夠，價格倒掛成為難題，終端銷量并沒有真正意義上達到供不應求。白酒行業分析專家晉育鋒則表示，五糧液目前為了站穩白酒行業第一梯隊，向茅臺看齊；同時為與今年同樣增長迅猛的洋河拉開差距，而幾次控量保價，提高品牌價值。但是茅、五價差以及兩者的品牌差距已經成為現實，為了跟上茅臺而一味提價保品牌，不僅不能解決價格倒掛的問題，而且最終也沒有從根本上改變市場秩序。