近日，A股19家上市白酒企業(yè)三季報(bào)已全部披露完畢，行業(yè)整體回暖，多家公司業(yè)績(jī)亮眼。但不可忽視的是，白酒企業(yè)分化也在逐步擴(kuò)大。

 

從前三季度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)來(lái)看，貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)高達(dá)199.84億元，"撐起"了整個(gè)行業(yè)的半壁江山；皇臺(tái)酒業(yè)虧損6740.36萬(wàn)元成唯一一家虧損酒企。

從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，16家上市白酒企業(yè)前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，增速均超過(guò)10%。其中，山西汾酒、酒鬼酒和沱牌舍得凈利潤(rùn)增速最高，分別同比增長(zhǎng)78.54%、77.67%和74.2%，凈利潤(rùn)增幅均超七成。

僅有三家白酒企業(yè)迎駕貢酒、青青稞酒和金種子酒凈利潤(rùn)增速同比下滑，下滑幅度分別為9.67%、43.28%和50.35%。其中金種子酒與迎駕貢酒均是安徽酒企。

　　山西汾酒：前三季凈利同比增近八成證金公司增持

山西汾酒10月25日披露2017年三季報(bào)，前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.56億元，同比增長(zhǎng)42.80%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.06億元，同比增長(zhǎng)78.54%。基本每股收益0.93元。

關(guān)于業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，山西汾酒方面表示，主要為銷(xiāo)售收入增加所致。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，中高價(jià)白酒業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)最大，占產(chǎn)品總營(yíng)收近7成。其中，山西汾酒中高價(jià)白酒前三季度的營(yíng)業(yè)收入為32.99億元，低價(jià)白酒收入為13.31億元，配制酒營(yíng)收為1.89億元。

此外，公告顯示，證金公司三季度增持該公司519.05萬(wàn)股，持股比例由上季末的1.02%上升至1.62%，成為山西汾酒的第二大股東。

　　酒鬼酒：前三季度凈利潤(rùn)達(dá)1.16億元同比增長(zhǎng)逾7成

酒鬼酒10月30日晚間披露的三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.51億元，同比增長(zhǎng)27.01%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.16億元，同比增長(zhǎng)77.67%。酒鬼酒每股收益為0.36元。

今年4月中糧白酒人員并入酒鬼酒，助力省外渠道擴(kuò)張。平安證券分析稱(chēng)，或許是受限于中糧國(guó)資背景和新管理層入主時(shí)間尚短，酒鬼營(yíng)收增速不及水井和沱牌，當(dāng)前白酒次高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局正在重構(gòu)，期待酒鬼加大費(fèi)用投入力度，更好地抓住成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。次高端優(yōu)質(zhì)潛力股，但需更好業(yè)務(wù)情況支撐股價(jià)上漲，維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　沱牌舍得公布三季報(bào)前三季凈利增加74.2%

10月28日，沱牌舍得公布2017年三季報(bào)。1-9月沱牌舍得實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.43億元，同比增長(zhǎng)13.11%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)9547萬(wàn)元，同比增加74.2%。

 

三季報(bào)顯示，沱牌舍得電商渠道銷(xiāo)售同比大幅增長(zhǎng)。電商渠道實(shí)現(xiàn)收入426.81萬(wàn)元，較上年同期162萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)163.46%。

 

公告顯示，該公司十大流通股東中，中國(guó)工商銀行股份有限公司－廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先混合型證券投資基金、中國(guó)銀行股份有限公司－招商中證白酒指數(shù)分級(jí)證券投資基金、交通銀行股份有限公司－農(nóng)銀匯理行業(yè)領(lǐng)先混合型證券投資基金、中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行有限責(zé)任公司－中歐中小盤(pán)股票型證券投資基金(LOF)為新進(jìn)流通股東。

　　水井坊：前三季度凈利增逾六成高檔酒收入增近九成

10月27日晚間，水井坊正式對(duì)外發(fā)布2017年三季報(bào)，1-9月該公司完成營(yíng)業(yè)收入14.71億元，同比大幅增長(zhǎng)85.18%；并實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.43億元，同比增長(zhǎng)63.22%；基本每股收益0.4981元。

具體來(lái)看，水井坊1-9月新渠道及團(tuán)購(gòu)實(shí)現(xiàn)收入15164.92萬(wàn)元，上年同期為8453.61萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)79.39%；批發(fā)代理實(shí)現(xiàn)收入13.01億元，上年同期為7.09億元，同比增長(zhǎng)83.5%。

從產(chǎn)品來(lái)看，水井坊高檔酒的收入增幅最大。前三季度高檔酒實(shí)現(xiàn)收入13.69億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重高達(dá)93%，同比增長(zhǎng)89.28%；中檔酒實(shí)現(xiàn)收入5249.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27.59%；低檔酒實(shí)現(xiàn)收入4836.87萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66.11%。

　　貴州茅臺(tái)：前三季利近200億同比增長(zhǎng)60.31%

10月25日，貴州茅臺(tái)發(fā)布靚麗三季報(bào)。今年前三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入424.5億元，同比增長(zhǎng)59.4%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)199.84億元，同比增長(zhǎng)60.31%；基本每股收益高達(dá)15.91元。上述業(yè)績(jī)指標(biāo)均已明顯超過(guò)2016年全年水平。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，今年前三季度，茅臺(tái)酒貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入384億元，仍是貢獻(xiàn)度達(dá)90%的王牌單品。系列酒營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)40.2億元。

三季報(bào)顯示，今年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入182.6億元，凈利潤(rùn)87.3億元，環(huán)比增幅近七成。超預(yù)期的三季報(bào)迅速“墊高”了全年業(yè)績(jī)?cè)鏊?。截?月底，貴州茅臺(tái)手握200億元預(yù)收賬款“蓄水”，繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。

　　老白干酒：前三季度凈利1.17億同比增長(zhǎng)40%

老白干酒10月27日晚間發(fā)布三季報(bào)，公司前三季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.29億元，同比增長(zhǎng)4.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.17億元，同比增長(zhǎng)40.45%；基本每股收益0.27元。

方正證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，老白干酒目前是白酒行業(yè)中預(yù)期差最大的公司，公司增發(fā)改制完成后已發(fā)生質(zhì)變，行業(yè)分化下保持穩(wěn)健成長(zhǎng)。同時(shí)，自去年底停牌后，白酒板塊大漲，從年初到現(xiàn)在漲幅已達(dá)70%以上，公司復(fù)牌后存在明顯的補(bǔ)漲需求，疊加一年多以來(lái)的基本面變化，未來(lái)向上空間值得期待。維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。

皇臺(tái)酒業(yè)：前三季度虧損6740萬(wàn)同比增長(zhǎng)37.74%

 

皇臺(tái)酒業(yè)三季報(bào)顯示，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入4063.57萬(wàn)元，同比減少72.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-6740.36萬(wàn)元，同比增加37.74%。

公告顯示，皇臺(tái)酒業(yè)十大流通股東中，云南國(guó)際信托有限公司－盛云8號(hào)單一資金信托為新進(jìn)流通股東。

　　古井貢酒：前三季凈利近8億元同比增長(zhǎng)37%

古井貢酒10月27日晚披露三季報(bào)，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入53.44億元，同比增加18.6%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)7.97億元，同比增加36.92%。

古井貢酒2017年前三季經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為11.72億元，同比減少-2.55%。白酒專(zhuān)家蔡學(xué)飛指出，“古井貢酒賣(mài)的最好的不是中高端產(chǎn)品，產(chǎn)品升級(jí)面臨重重挑戰(zhàn)。”

　　五糧液：前三季凈賺70億同比增長(zhǎng)36.53%

10月26日，五糧液發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)。公告顯示，2017年前三季度五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)收219.78億元，同比增長(zhǎng)24.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為69.65億元，同比增長(zhǎng)36.53%。股東方面，三季度末，證金公司持股五糧液由二季度末的0.88%降至0.71%，減持651.73萬(wàn)股。

多家賣(mài)方機(jī)構(gòu)認(rèn)為，以五糧液為代表的高端白酒估值仍處于低位，紅利仍待釋放。隨著茅臺(tái)價(jià)格上升打開(kāi)高端白酒上漲空間、QFII擴(kuò)容、滬港通、A股納入MSCI指數(shù)等因素，五糧液力推戰(zhàn)略調(diào)整后有望迎來(lái)國(guó)際基金的青睞。

　　瀘州老窖：前三季凈利近20億同比增加33.11%

瀘州老窖10月26日發(fā)布2017年三季度報(bào)告。公告顯示，瀘州老窖前三季度營(yíng)業(yè)收入72.80億元，同比增加23.03%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)19.97億元，同比增加33.11%。

公告顯示，瀘州老窖最新十大流通股東中，國(guó)家隊(duì)機(jī)構(gòu)中國(guó)證券金融股份有限公司現(xiàn)身，此外，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司－易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票型證券投資基金、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司－分紅－個(gè)人分紅-005L-FH002深為新進(jìn)流通股東。

　　口子窖：前三季凈利增加26.48%遭證金減持

口子窖10月29日公布2017年三季報(bào)。該公司前三季度營(yíng)業(yè)收入27.15億元，同比增加16.29%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)9.01億元，同比增加26.48%。

公告顯示，口子窖最新十大流通股東中，泰康資產(chǎn)管理(香港)有限公司－客戶資金為新進(jìn)流通股東。
今世緣：前三季凈利增兩成發(fā)力次高端

 

今世緣10月26日晚發(fā)布2017年三季報(bào)。前三季度，今世緣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.93億元，同比增長(zhǎng)16.14%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.76億元，同比增長(zhǎng)20.01%。

公司同時(shí)發(fā)布的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，公司A+類(lèi)產(chǎn)品(出廠指導(dǎo)價(jià)300元以上)和A類(lèi)產(chǎn)品(50-100元價(jià)位帶)貢獻(xiàn)了絕大部分營(yíng)業(yè)收入。其中，A+類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.65億元，A類(lèi)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.45億元。江蘇省仍是今世緣銷(xiāo)售的主力地區(qū)，貢獻(xiàn)了22.57億元的營(yíng)業(yè)收入。

　　洋河股份：前三季度凈利55.82億元同比增長(zhǎng)15.34%

洋河股份27日晚間披露2017三季報(bào)。公司2017年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入168.78億元，同比增長(zhǎng)15.08%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)55.82億元，同比增長(zhǎng)15.34%。

洋河股份預(yù)計(jì)2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為64.10億元-69.92億元，同比增長(zhǎng)10.00%-20.00%。

　　伊力特：前三季度凈利2.57億同比增長(zhǎng)10.88%

10月27日晚間，伊力特披露2017年三季度報(bào)告。公告顯示，伊力特前三季度營(yíng)業(yè)收入12.86億元，同比增加8.33%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2.57億元，同比增加10.88%。

據(jù)披露，公司2017年1至9月高檔酒實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入7.37億元，低檔酒實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入0.58億元，同比上年增幅分別為5.46%及6.58%；按區(qū)域計(jì)算，公司疆內(nèi)銷(xiāo)售收入依然為公司主要銷(xiāo)售來(lái)源，2017年前三季度實(shí)現(xiàn)疆內(nèi)銷(xiāo)售收入9.85億元，同比增幅達(dá)9.31%。

　　順鑫農(nóng)業(yè)：前三季度凈利2.72億同比增長(zhǎng)10.3%

順鑫農(nóng)業(yè)10月27日晚間發(fā)布10月27日三季度報(bào)告。順鑫農(nóng)業(yè)前三季度營(yíng)業(yè)收入88.49億元，同比增加0.79%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)2.72億元，同比增加10.3%；公司每股收益為0.48元。

公告顯示，順鑫農(nóng)業(yè)白酒產(chǎn)品覆蓋低中高三個(gè)檔次，低端產(chǎn)品收入占比較大，目前正在推進(jìn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)，逐步發(fā)力中高端產(chǎn)品。為此，公司調(diào)整升級(jí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)品牌傳播力度，扎扎實(shí)實(shí)的推進(jìn)泛全國(guó)化市場(chǎng)布局，確保市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。外埠市場(chǎng)銷(xiāo)售收入已占總銷(xiāo)售收入的65%，重點(diǎn)發(fā)展的華北、東北、華東、西北、長(zhǎng)江三角洲、珠江三角洲市場(chǎng)，銷(xiāo)售收入保持快速增長(zhǎng)。

　　金徽酒：前三季度凈利1.77億同比增長(zhǎng)10.17%
金徽酒10月26日發(fā)布三季度報(bào)告。公告顯示，金徽酒前三季度營(yíng)業(yè)收入9.42億元，同比增加1.63%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.77億元，同比增加10.17%；每股收益為0.49元。

 

公告顯示，十大流通股東中，中國(guó)工商銀行股份有限公司－銀華中小盤(pán)精選混合型證券投資基金、寧波銀行股份有限公司－銀華盛世精選靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金、李廟康為新進(jìn)流通股東。

　　迎駕貢酒：前三季度凈利4.28億同比下降9.67%

10月30日，迎駕貢酒發(fā)布2017年三季報(bào)。迎駕貢酒2017年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.84億元，同比增長(zhǎng)2.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.28億元，同比下降9.67%；公司每股收益為0.53元。

公告顯示，截至9月30日，迎駕貢酒股東人數(shù)為44235人，較上期（2017-06-30）增加4503戶，環(huán)比變動(dòng)11.33%。人均持倉(cāng)3761.73股，上期人均持倉(cāng)為4188.06股，環(huán)比變動(dòng)-10.18%，戶均持股趨向分散。一般而言籌碼趨于分散，不利于股價(jià)走強(qiáng)。

　　青青稞酒：前三季度凈利1.1億同比下降43.28%

青青稞酒10月24日晚間公布2017年三季報(bào)。前三季度青青稞酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入9.35億元，同比下降9.17%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為1.1億元，同比下降43.28%。

在白酒行業(yè)內(nèi)有著蓄水池之譽(yù)的預(yù)收賬款，青青稞酒該數(shù)據(jù)較期初減幅為70.31%，對(duì)于下降的原因，公司表示主要系預(yù)收客戶的商品已發(fā)出。

另外，青青稞酒還表示，受公司部分產(chǎn)品銷(xiāo)售政策調(diào)整、產(chǎn)品迭代因素的影響；加之，本年度加大了全國(guó)性綜合媒體的廣告及促進(jìn)消費(fèi)者動(dòng)銷(xiāo)方面的投放力度，品牌與渠道費(fèi)用增加，公司預(yù)計(jì)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)較上年同期下降30%至50%。凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為1.08-1.51億元。而青青稞酒自2013年公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)達(dá)到歷史高位后，業(yè)績(jī)就逐年下滑。

　　金種子酒：前三季度凈利498萬(wàn)同比下降50.35%

金種子酒10月27日發(fā)布2017年三季度報(bào)告。告顯示，金種子酒前三季度營(yíng)業(yè)收入8.31億元，同比減少19.98%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)498.06萬(wàn)元，同比減少50.35%；公司每股收益為0.01元。

事實(shí)上，自2013年起，金種子酒已經(jīng)連續(xù)4年出現(xiàn)凈利下滑，2013年、2014年、2015年、2016年的凈利潤(rùn)分別為1.33億元、8856.17萬(wàn)元、5208萬(wàn)元以及1702萬(wàn)元，同比降幅分別為76.22%、33.64%、41.19%以及67.32%。

金種子酒在財(cái)報(bào)中曾提到，一線名酒市場(chǎng)下沉，嚴(yán)重?cái)D壓了二三線酒企的生存空間。為此，該公司著力發(fā)展健康酒并重拾發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但收效甚微。