作為白酒行業的龍頭企業，貴州茅臺（600519）在五一節前夕為資本市場交出了一份振奮人心的答卷。

4月28日，貴州茅臺發布了2018年首份季報。報告顯示，今年1-3月份，貴州茅臺營業收入總額174.66億元，同比增長三成以上；歸屬于上市公司股東凈利潤85.07億元，同比增長近四成。

值得注意的是，雖然茅臺酒仍舊占據營收的主力地位，但系列酒的營收額正在逐步攀升，折射出茅臺自2016年開始加碼布局系列酒的成效。

核心指標全線增長

一季度報告顯示，茅臺1-3月實現營收總額174.66億元，同比增幅高達31.24%；歸屬于上市公司股東凈利潤85.07億元，同比大增38.93%；每股收益6.77元，同比增長38.93%。

在產品構成方面，茅臺酒在一季度貢獻營業收入157.65億元，占比90%以上，仍然是企業營收的最大“功臣”。同時，相比2017年一季度9.35億元的營收額，今年醬香系列酒的營收總額達到16.88億元，同比增長80%。

在分銷渠道方面，今年1-3月份茅臺銷售體系新增經銷商29家（國內28家，國外1家）中，最主要的增長來自系列酒經銷商數量的增加。據悉，茅臺系列酒仍在持續發力搶占中端市場。

在財務指標方面，茅臺一季度應收票據7.99億元，較年初12.22億元有明顯下降，反映出市場購買熱情及經銷商信心的高漲；營業成本較上期略有升高，但總體控制情況良好，并未因產品的持續增加而大幅攀升；銷售商品及提供勞務產生現金流193.66億元，經營活動產生現金流184.02億元，同比均有所提升，現金流狀況良好。

從季報的數據可以看出，茅臺延續了2017年的優異業績（營收582.18 億元，同比增長49.8%；凈利潤 270.79 億元，同比增長 61.97%），為茅臺在2018年的經營發展打下了堅實基礎。

與此同時，季報中一系列關鍵的財務指標也表明，公司的營收增長、成本降低與規模壯大同步實現，發展路徑非常健康。這意味著，茅臺未來成長具有較強的可持續性。

加碼系列酒成效初顯

一季度亮眼的成績單離不開主導產品茅臺酒的持續熱銷，也與茅臺逐步加碼布局的醬香系列酒密不可分。

早在2016年，茅臺集團董事長袁仁國便指出“現在是茅臺系列酒最好的機遇”，隨即著力推進系列酒市場的戰略布局。

基于該戰略，茅臺采用“內部調、外部聘”相結合方式，集中了一批精干力量到醬香酒公司，使得“拓市場、抓營銷”的能力得以強化。

2016年起，茅臺針對系列酒制定了“渠道下沉、深耕市場、九個營銷、醬香飛揚”的指導思想，深度推進“建網絡、抓陳列、搞品鑒”三大工程。

同時，系列酒市場基礎建設得以持續推進，完成了經銷商的深度布局（千商工程推進），實現渠道的深度下沉（萬店陳列），首創醬香酒消費培育模式（茅臺醬香·萬家共享—千人品鑒會），并打通了從經銷商到渠道商，從渠道商到消費者這三大環節。

2017年是茅臺系列酒強勢增長的核心發力年。這一年，茅臺系列酒實現了銷售收入從24億到65億的跨越式發展，領跑全行業。

目前，茅臺系列酒共7個品牌銷售額突破億元關口，其中4個超過6億元規模，茅臺王子酒、茅臺迎賓酒成功邁上了10億元臺階。

伴隨著消費升級，我國的白酒尤其中高端白酒市場繼續回暖。全球頂級市場研究公司尼爾森預測，2018年白酒行業仍將延續頭部競爭的時代，產業話語權急速向上游靠攏，有著強渠道把控能力的高端、次高端酒企具有一定的博弈優勢。

這樣看來，主打茅臺酒、發力系列酒的貴州茅臺，未來在高端和中端白酒市場的發展中潛力無限。