3月7日，白酒成為兩市中為數(shù)不多的亮點。

　　當(dāng)日，據(jù)大智慧(5.11,-0.16,-3.04%)統(tǒng)計釀酒食品板塊的整體漲幅達(dá)到1.18%。其中，山西汾酒(42.82,1.90,4.64%)(600809.SH)漲幅達(dá)到5.11%，貴州茅臺(186.91,3.05,1.66%)(600519.SH)也有3.75%的漲幅，洋河股份(81.58,0.38,0.47%)(002304.SZ)漲幅也達(dá)到1.81%。

　　從3月5日至今，釀酒食品板塊已經(jīng)是連續(xù)三天上漲。

　　“之前一輪白酒的調(diào)整，很多機(jī)構(gòu)將白酒的倉位殺得一點不剩。整體來說倉位都降下來不少，所以說這兩天白酒漲一下也就順理成章。”上海一家基金公司的基金經(jīng)理向記者表示。

　　火中取栗

　　在白酒板塊整體低迷之時，也有機(jī)構(gòu)將其看做“跌出來的機(jī)會”。

　　銀河證券在其報告中表示，白酒板塊現(xiàn)在進(jìn)入年度最大修復(fù)性行情起點，即開始進(jìn)入為期不長的“超額收益”上升通道。

　　在其看來，從整體市場策略來看，市場對大盤前景不是明確看多，因此防御類品種存在一定市場需求。同時白酒板塊存在補漲因素。

　　從基本面看，雖然行業(yè)性成長性存在疑慮，但在估值水平達(dá)到歷史低位的情況下，今年一季報仍然能夠正增長。

　　從市場資金流向來看，釀酒食品板塊3月7日資金凈流入為7934萬元，其中貴州茅臺資金凈流入為9127萬元，洋河股份凈流入為4535萬元，五糧液(25.16,0.05,0.20%)也有2133萬元凈流入。

　　兩只啤酒股重慶啤酒(19.25,-0.57,-2.88%)(600132.SH)和燕京啤酒(6.59,0.15,2.33%)(000729.SZ)則分別有3752萬元和3481萬元凈流出。

　　從最近三日的情況來看，釀酒食品板塊資金凈流入2.19億元，僅次于銀行、電力和通信板塊。

　　“穩(wěn)健的話，還是去拿一線白酒股；從彈性的角度，二三線特別是三線的白酒股會好一些。但更多的還是一個短期的交易性的機(jī)會。”上海一家券商的食品飲料研究員向記者表示。

　　也有券商將此視作戰(zhàn)略性的建倉機(jī)會。

　　宏源證券(19.32,-0.17,-0.87%)在其報告中表示，近期大盤下跌，白酒在上一輪上漲中，受制于去庫存階段，股價不漲反跌，目前一線酒相比較大盤已累計跑輸超過30個百分點，下跌空間不大。

　　在其看來，三線酒相比較大部分大眾食品公司來說，擴(kuò)張帶來的業(yè)績增速確定性高，“但估值便宜，且前期沒有漲過，目前買入，絕對收益有保證。”

　　從近期白酒反彈來看，領(lǐng)漲的確實是二三線白酒個股。最近三個交易日，金種子酒(23.28,0.42,1.84%)(600199.SH)漲9.59%，山西汾酒(600809.SH)漲9.41%，沱牌舍得(26.08,-0.20,-0.76%)(600702.SH)漲7.48%。而貴州茅臺只有5.23%的漲幅，五糧液漲幅為3.76%。

　　后市如何

　　但另一方面，高端白酒價格仍未見底。有調(diào)研顯示，春節(jié)之后，飛天茅臺的一批價繼續(xù)下降至1100元左右，茅臺15年為3000多元。也有部分情況，飛天在1000元以下一批價甩貨。目前飛天的終端價已經(jīng)低于1519元的指導(dǎo)價。

　　長城證券在其研報中表示，茅臺價格仍處于下降趨勢之中，預(yù)計到6月份，茅臺價格會見底，見底價格(一批價)不會低于900元。

　　整體而言，恐慌心理仍在持續(xù)。

　　根據(jù)長城證券調(diào)研的信息，從去年中秋節(jié)之后，多數(shù)經(jīng)銷商預(yù)計政府換屆對白酒消費將帶來沖擊，就已經(jīng)開始拋貨。很多經(jīng)銷商在此期間即使虧損20%-30%都拋貨。由于提前拋貨，一批商目前手中的存貨并不多，二批商手中存貨的周轉(zhuǎn)時間也不超過一周。

　　但也不乏投機(jī)者。根據(jù)長城證券的調(diào)研，目前已經(jīng)有不少人有囤貨的準(zhǔn)備，經(jīng)銷商和個人對茅臺的預(yù)期都比較高。

　　在反腐的大背景下，高端白酒所受沖擊最大。長城證券在其研報中表示，限制三公消費以及反腐力度加強，300元以上的白酒都受到重大影響。五糧液目前的出廠價降至600元左右。

　　這也導(dǎo)致了不少機(jī)構(gòu)依然看淡3月白酒行情。

　　招商證券[微博](13.88,-0.20,-1.42%)表示，3月份白酒板塊基本面仍然缺乏催化，但存在一些負(fù)面因素的釋放。

　　在其看來，負(fù)面因素主要包括三點：第一，兩會期間中高檔白酒的政商務(wù)消費繼續(xù)受壓制，輿論可能放大影響；第二，糖酒會預(yù)計較往年相對冷清，信息反饋不會太好；第三，年報和一季報增長難以樂觀，即使一季度尚好，預(yù)收款等指標(biāo)仍可能偏負(fù)面。春節(jié)動銷較差，淡季動銷更不樂觀，倒逼渠道減少進(jìn)貨或企業(yè)加大控貨。