白酒熱潮催生產業鏈貸款需求 助長小貸公司  11-12

 唐昌宜毫不掩飾自己的“野心”：要么上市，要么轉制為中小企業銀行。

    唐昌宜是龍馬興達小額貸款股份有限公司（下稱“龍馬興達”）總經理。作為四川省注冊資本規模最大的小貸公司，一個多月前，這家小貸公司的名字前面還帶著“瀘州市”的地域標簽，此次更名，被認為是通過去地域化，在上市工作上又邁出了新的步伐。10月底的采訪中，唐昌宜說，他們力爭用3年時間，成為全國首家在資本市場上市的小額貸款公司。

    支撐他這一底氣的，是公司成立以來迅速拓展的業務量和迅猛增長的利潤。龍馬興達2010年3月正式掛牌營業，唐昌宜告訴《第一財經（微博)日報》記者，第一年公司純利潤為2000多萬元，去年為8000多萬元，而今年預計將達到1.6億元。龍馬興達自開業到今年9月30日，累計實現營收4.4億元，累計上繳稅費近8000萬元。

    這是一家比較獨特的小貸公司，由瀘州老窖集團發起組建，出資占總股本的12.55%，其余還有150多位股東，有20%屬于國有股，80%是民營資本，主要是瀘州老窖集團經銷商、上下游關聯企業等。

    由于特殊的股權結構和所處區域，龍馬興達主要滿足作為“中國白酒金三角”核心腹地的瀘州在白酒產業鏈上下游企業的資金需求，此外也包括部分“三農”以及中小微企業的資金需求。

    唐昌宜對本報記者稱，開業以來共發放貸款70余億元。依托瀘州老窖資源控制以及整合能力，龍馬興達在白酒產業鏈上的貸款風險比較低。比如公司開發的提貨權質押業務，經銷商可以用老窖集團下瀘州老窖系列酒主線產品的提貨權或未來提貨權作質押申請貸款。即便出現問題，資金可以直接由老窖集團來支付，不會出現壞賬。

    也因此，即使龍馬興達對老窖產業鏈上的貸款利率只有13%~14%且沒有其他任何費用，公司的利潤還是迅速增長。

    此前，龍馬興達通過第一次增資擴股，將注冊資本由8億元擴大到12億元。而接下來，公司還將著手籌備在成都開設分公司，以及再次增資擴股，以實現未來的戰略目標。

    唐昌宜說，目前該公司已經列入了四川省政府的重點培育企業，“港交所對我們也很感興趣，我們爭取國內上市。”

    今年5月，上海證券交易所有關負責人到龍馬興達考察，該公司網站上信息稱，上交所總經理助理闕波說，目前小貸公司借國家政策的東風，有廣闊市場前景和強有力的支撐，上交所將為龍馬興達上市全力提供支持。

    唐昌宜也有一些擔心，國內政策對小貸公司沒有明確的支持。

    小額貸款公司是農村金融組織創新的重要內容，2005年在陜西、四川、貴州、山西、內蒙古五省區率先啟動了試點。自2008年由試點向全國推開以來，我國小額貸款公司無論在機構數量還是整體實力方面都實現了跨越式發展。截至2012年6月末，全國的小額貸款公司已迅速增加至5267家。

    小額貸款公司本身并非銀行金融機構，不能吸收公眾存款。2008年5月銀監會和央行發布《關于小額貸款公司試點的指導意見》，文中稱，小額貸款公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩個銀行業金融機構的融入資金。在法律、法規規定的范圍內，小額貸款公司從銀行業金融機構獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%。

    相對狹窄的融資渠道，使得很多小貸公司的業務規模難以擴張。如果上市之路可行，小貸公司就能夠擁有更多的資金，以拓展更多的業務量。

    不過，由于公司上市至少要具備三年經營業績和主要財務指標，而龍馬興達2010年3月才開業，因此唐昌宜說，要到2014年初才可能申請。“上市的前期準備工作還在做，現在也在慢慢調整業務結構，未來白酒產業鏈以外的業務會做得更多一些。”而調整過程中最大的壓力，則是來自于對非產業鏈業務的風險控制能力的增強。

    小貸公司的每一步突破，都需要時間。比如2009年6月，銀監會發布《小額貸款公司改制設立村鎮銀行暫行規定》，允許符合相關條件的小額貸款公司改制為村鎮銀行，但必須由銀行業金融機構作為主發起人。迄今為止，沒有一家小貸公司轉制為村鎮銀行。而對唐昌宜來說，村鎮銀行的規模也太小，還是中小企業銀行更符合龍馬興達的定位和需求。

    或許，隨著中國金融改革的進一步推進，屆時小貸公司會迎來新的發展機遇。