白酒弱市飄香 伊力特強勢漲停  11-01

盡管市場維穩聲一片，無奈A股就是不大給力。昨日上證綜指仍在2000點附近苦苦掙扎。不過，業績保持高增長的白酒股昨日較為爭氣，尤其是一向不扎眼的伊力特一字漲停，帶領白酒板塊飄紅。水井坊、青青稞酒、酒鬼酒、山西汾酒、貴州茅臺、沱牌舍得、瀘州老窖 、五糧液等均以紅盤報收。

　　刺激伊力特強勢漲停的導火索就是靚麗的三季報。昨天公司三季報顯示，前三季度公司實現收入12.87億元，凈利潤為1.93億元，分別增長35.3%和51.3%。前三季每股收益為0.44元，業績超出市場預期。在宏觀經濟整體下滑、不少企業經營艱難的背景下，伊力特良好的增長態勢無疑給資金炒作提供了絕好的由頭。

　　值得一提的是，前三季伊力特預收賬款2.4億元，同比大增146%，環比微降8%。前三季銷售商品收到現金15.1億元，增64%，經營活動產生現金流量凈額2.67億元，大增138%，其中第三季經營性現金流量凈額大增153%。對于一家企業來說，除了房地產、銀行等行業外，預收賬款大幅增加特別值得投資者重視。古越龍山在今年4月至5月的一波大幅拉升行情，不少重倉該股的私募和公募一個重要的投資邏輯，就是古越龍山的財務報表上，某個時段預收賬款大幅增加，從而引起了機構高度關注。

　　公司至少近兩個季度預收賬款不錯，這是否意味著企業產能得到了較大程度的釋放？實際上，伊力特前三季銷售額增加35.3%，主要原因首先在于今年3月份公司產品提價10%~15%；其次在于銷量快速增長。公司在二季度實施了控量措施，三季度產能放大，由此帶動前三季度利潤較大幅度增加。

　　資料顯示，目前伊力特在新疆市場占有率在30%左右，穩居龍頭地位，由于公司產品定價不高，性價比不錯，不少疆內外大型企業紛紛開始采用公司小老窖作為內部用酒，自2011 年7-8月以來時有斷貨。有分析人士認為，隨著新疆經濟的不斷提升，老百姓消費水平的提高，伊力特作為區域白酒龍頭的地位將更加穩固，增長前景也更為確定。此外，如果未來公司在煤化工公司的股權問題上進一步理順，煤焦化業務未來也有望為業績增長錦上添花。

　　不過，季報也透露，三季度機構整體呈減持態勢。公司前十大股東中僅有兩只基金，而持股僅次于大股東的博時新興成長股票基金大幅減持823萬股，而二季度大量持股的中海能源策略基金、信誠優勝精選基金已消失在前十之列。相應地，公司股東戶數也環比有所增加，籌碼趨于分散。考慮到當前市場對白酒股分歧逐漸加大，未來伊力特能否保持快速增長以及能否獲得更多機構青睞仍有諸多不確定性。