據愛建證券統計，2010年與2005年相比，11家主營業務收入全部為白酒上市公司營業利潤合計增加了510%，同期營業收入合計增加了196%，營業利潤增幅遠大于營業收入的增幅，白酒上市公司整體盈利能力大幅度增強。

        在這個過程中，洋河股份連續高增長打造出白酒板塊當中不折不扣的黑馬。而現在，白酒板塊的再次分化也已經來臨。

        過去五年，白酒行業內最大的特點是老名酒的復興。洋河股份、古井貢酒、山西汾酒等“老八大”煥發新一輪增長潛力，洋河股份更是成為白酒板塊的黑馬，一度成為兩市第一高價股。而接下來，白酒板塊會以怎樣的邏輯進行內生性分化？

        在上述分析師薛玉虎看來，行業分化已經顯露出征兆。白酒行業整體性的高速增長從去年開始發生變化，一般酒企的業績不再像以往高速成長，出現業績下滑，只有上市公司保持著高增長，并且大品牌增長越來越快。

        薛玉虎告訴記者，行業分化帶來企業的洗牌，品牌力和營銷力成為在競爭中取勝的核心要素，這也是一線和二線名酒企業的發展增速快于行業增速的核心原因，其中二線名酒結構升級態勢明顯。

        在他看來，一線名酒提價為次高端市場留下發展空間，也為二線白酒帶來了重大的市場機會。

        “提價之前，白酒行業主流的市場價位空間為100-300元的中高價位市場，這是各二線名酒和地產名酒賴以生存和發展的主導市場空間。”薛玉虎認為，更高空間的市場份額被一線名酒所把持。茅臺和五糧液終端價格提到1500和900元，在300元-700元價位留出空擋，為區域白酒企業的產品價格向上提升留下了巨大機會。

        與此同時，一線白酒的掣肘也開始顯現出來。提價之后的茅臺高出五糧液600元左右，五糧液錯失了最佳調價時間，這會在一定程度上削弱市場對五糧液的品牌認同。

        “就像LV的包和ONLY包的區別，ONLY再提價也沒有人會愿意花十幾萬去買，LV的品牌價值在那里。”一位不愿透露姓名的分析師以此來說明五糧液與提價后的茅臺之間的差距。

        另外，此分析師告訴記者，山西汾酒的產品不錯，只是營銷上存在軟肋。而“瀘州老窖相對二線白酒企業發展比較緩慢，瀘州老窖推的國窖1573，價格已經被茅臺五糧液超過了，想再推中國品味，但是品牌力不足，舉步維艱”。

        所以說，白酒行業洗牌已經在進行，行業內生性的變化已經開始。在白酒行業景氣度依舊高漲的情況下，白酒板塊一切皆有可能。在一線白酒茅臺和五糧液基本模式已經固定的情況下，二線白酒中很可能跑出新一代黑馬。