當瀘州老窖、張裕A等同樣現金充裕的上市公司選擇投資金融業獲得不菲回報時，貴州茅臺多年來卻一直將大筆現金閑置銀行，只賺取極其微薄的利息收入，近三年現金收益率最高不超過1.4%。
    　
　　遵義市商業銀行，從名不見經傳到嶄露頭角，遵義市商行的擴張速度讓許多省會級的城商行都自愧不如。貴州茅臺與遵義市商行，兩家企業的無限風光背后或存在著千絲萬縷的關聯。
    　
　　對比兩家公司年報（詳見圖表），貴州茅臺逐年攀升的貨幣資金與遵義市商行穩步提升的存款余額增長幅度呈現高度吻合的一致。百億閑置資金緣何多年來放在銀行“睡大覺”的答案或已呼之欲出。

　　購買遵義市商行次級債
　　多位董事反對無效
    　
　　在翻查貴州茅臺2010年年報時，筆者發現，貴州茅臺在2010年3月31日的2010 年度董事會第一次會議上審議通過了《關于購買遵義市商業銀行次級定期債務的議案》，稱為提高公司閑置資金的利用率和獲取一定投資收益，公司決定投資5000萬元認購遵義市商行發行的次級定期債務。
    　
　　盡管該項決議最終獲得通過，但在該次會議上有三名董事和一名獨立董事投了反對票。獨立董事高國華在表決時的反對理由為，此項投資和公司主營業務沒有關聯，且相對于公司主營業務，此項投資風險大于收益。另外三位董事譚紹利、呂云懷、譚定華也一致認為，次級定期債務風險太大。
    　
　　然而，筆者在查閱中國貨幣網和遵義市商行網站時，并沒有查到發行次級債務的相關消息，業內人士表示，該債務或許已經發行失敗。

　　或存關聯關系
　　百億“死錢”難挪動？
    　
　　兩者更直接的關系在遵義市商行2008年年報上找到了答案（2009年和2010年年報網站尚未披露），中國貴州茅臺酒廠有限責任公司持有遵義市商行1670萬股，比例為4.15%，位列遵義市商行前十大股東之一。而中國貴州茅臺酒廠有限責任公司正是上市公司貴州茅臺的控股股東。該年報同時顯示，遵義市商業銀行的董事張毅是上市公司貴州茅臺的監事，同時也是貴州茅臺控股股東的財務處處長。
    　
　　有投行人士認為，兩家公司若現在仍存在上述關系，理應披露關聯關系和關聯交易的情況，包括貴州茅臺在遵義市商業銀行的存款情況。但也有投行人士認為，貴州茅臺控股股東持有遵義市商行股權若達到5%，按照交易所上市規則才須披露關聯情況，但該人士也同時表示，兩家公司的關系確實十分敏感。
    　
　　貴州茅臺在遵義市商行的存款數額無公開資料可查，在遵義市商業銀行年報中，僅有前十大貸款客戶的明細，并沒有前十大存款客戶的名單。
    　
　　一家內資銀行行長表示，監管部門目前對于商業銀行貸款集中度具有監管要求，但對于存款集中度并沒有相應要求。若貴州茅臺確實將大筆資金存在遵義市商行，則其現金將不能有大幅波動。否則一旦大規模取出，銀行將存在很大的擠兌風險，甚至面臨倒閉。有業內人士認為，如果事實如此，茅臺百億重金豈非是一筆無法挪動的“死錢”？
    　
　　貴州茅臺董秘辦相關負責人表示，公司在貴州當地銀行的存款可能有一定的量，但不可能是單獨一家，具體的數據和占比不方便對外披露。
    　
　　一家外資銀行的首席財務官分析稱，企業一般不會選擇太文章來源華夏酒報多家銀行開設資金賬戶，至多會選擇2家—3家銀行進行存款業務。該人士認為，從遵義市商行近些年來迅猛的發展速度，以及貴州茅臺與其千絲萬縷的聯系來看，貴州茅臺很可能就是遵義市商行的單一最大存款客戶。
　　
　　“相對于茅臺主營業務的收益率來講，銀行存款的利息收益是微不足道的。而貴州茅臺甚至選擇與活期利率相似的存款方式，有輸送利益之嫌。”上述首席財務官表示。他同時指出，貴州茅臺的財務風險也與遵義市商行的風險緊緊捆綁在一起，其風險評估將不能按照一般食品飲料行業而論，將存在金融企業所具有的更大風險。
    　
　　一家會計師事務所的審計師指出，一旦遇到訴訟，審計核查銀行對賬單，貴州茅臺和遵義市商業銀行很有可能聯合起來，提供的銀行賬單可能不可信賴。
    　
　　上述一系列的推斷，或將在貴州茅臺最終公布存款情況后才能真相大白。