白酒信托高收益但風險暗藏

金證券記者 管偉

　　隨著以茅臺為代表的高端白酒的價格不斷攀高，與酒相關(guān)的信托投資也日益升溫。近期，四川信托公司已推出3款白酒信托理財產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率普遍都達到了10%以上。不過，由于國內(nèi)高端酒的二級交易市場還不完善，高端酒轉(zhuǎn)手價格沒有統(tǒng)一標準，白酒信托變現(xiàn)等都比較困難。專業(yè)人士表示，白酒信托的噱頭大于實質(zhì)，普通市民在投資時應(yīng)謹慎投資。

　　高端酒上漲帶動白酒信托

　　近年來茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖等高端白酒的價格堅挺，并一再漲價，白酒信托產(chǎn)品也跟著瘋狂了一把。目前市場上已發(fā)行的白酒類信托產(chǎn)品接近20只。其中，2008年和2009年各一款，2010年5款，2011年至今10余款。今年前兩個月，僅四川信托就發(fā)布了3款白酒類信托理財產(chǎn)品。

　　《金證券》記者注意到，數(shù)據(jù)顯示，去年推出的白酒類信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為8%左右，今年上半年推出的白酒信托預(yù)期年化收益率達到10%，而最新的一款茅臺紅鉆酒信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率最高達到了12%。對此，用益信托工作室研究員徐穎風表示：“這些酒類信托大多投資于高端白酒，高端白酒價格漲幅大，這是導致收益走高的主要原因。”

　　酒價下調(diào)信托標的藏風險

　　《金證券》記者了解到，隨著通脹預(yù)期的減弱，白酒的價格也在下調(diào)。在白酒價格下調(diào)的帶動下，白酒信托理財產(chǎn)品的風險也正在不斷積聚。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，大多數(shù)白酒的市場零售價在2月份呈現(xiàn)穩(wěn)中有降趨勢。其中，52度五糧液、53度飛天茅臺、洋河藍色經(jīng)典天之藍的平均零售價分別比1月份下降68.57元、204.49元和104.27元，降幅分別為5.79%、9.84%和19.58%。

　　一家券商的食品飲料行業(yè)研究員分析人士認為，近兩年來高端白酒終端售價過度飛漲，預(yù)計高端酒價格未來的走勢是在不斷調(diào)整中尋找新的價格支撐點，因此繼續(xù)回落可能是大概率事件。

　　“提取實物”噱頭大于實質(zhì)

　　與藝術(shù)品信托有所區(qū)別的是，白酒信托到期后，投資者可以把白酒取現(xiàn)帶回家，而藝術(shù)品則不可以拿回家。

　　不過，記者咨詢多位專業(yè)人士發(fā)現(xiàn)，由于我國現(xiàn)在關(guān)于高端酒的二級交易市場還不完善，酒類信托宣傳的“提取實物”對于投資者來說并不劃算。

　　中融信托一位渠道人士對記者表示，“目前國內(nèi)并沒有成熟的二級酒收藏市場交易方式，高端白酒想要變現(xiàn)只能通過拍賣或是投資者之間相互轉(zhuǎn)手。由于高端白酒的轉(zhuǎn)手價格一般是買賣雙方自行協(xié)商，并沒有統(tǒng)一的標準。因此，二手收藏高端白酒市場關(guān)于價格方面的信息并不透明，這給白酒信托的變現(xiàn)帶來困難。”

　　除了變現(xiàn)困難，如何儲藏也是一個大問題。一家品牌白酒的經(jīng)銷商在接受《金證券》記者采訪時表示，白酒對儲存條件要求相當高，需要溫度、濕度適宜且無強烈光照的空間進行專門儲藏。而且儲藏時不能經(jīng)常翻動，如果包裝受損，白酒收藏的價格也會受到影響。