金種子酒(600199)(進(jìn)入該股吧，新版行情)主要從事白酒的生產(chǎn)與銷售等業(yè)務(wù)。其中，酒類行業(yè)收入占主營收入的51.73%，生化制藥占46.76%。公司是安徽農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，金種子系列酒屬我國二線名酒，擁有“金種子”、“種子”、“醉三秋”等白酒品牌，在徽酒中的影響力和發(fā)展?jié)摿︻I(lǐng)先，具有悠久的歷史文化。公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為0.25、0.39和0.52元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為39、25和19倍;當(dāng)前共有3位分析師跟蹤，2位分析師建議“強(qiáng)力買入”，1位分析師建議“買入”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.33。

　　公司原名金牛實(shí)業(yè)，由于上市后公司產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張失誤，生產(chǎn)經(jīng)營陷入困境，曾經(jīng)一度大幅虧損。公司通過股改剝離非主業(yè)資產(chǎn)，基本確立了以白酒為主、醫(yī)藥與房地產(chǎn)為輔的業(yè)務(wù)格局，整體經(jīng)營情況日益改善。

　　目前公司白酒主打地蘊(yùn)醉三秋、柔和種子酒以及祥和種子酒三款產(chǎn)品，其產(chǎn)品價(jià)格定位大眾化，擁有一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)，是公司最為核心的產(chǎn)品，上半年，銷售額占公司整個(gè)白酒收入的75%。公司白酒業(yè)務(wù)爭(zhēng)取在2-3年內(nèi)做到20億元。目前，公司產(chǎn)品在蕪湖、馬鞍山以及黃山等地均有較高的占有率，可以成為當(dāng)?shù)氐?ldquo;第一品牌”。公司產(chǎn)品在本地阜陽銷量也穩(wěn)居第一，是阜陽政府的指定接待用酒。

　　生物制藥業(yè)務(wù)。公司生物制藥業(yè)務(wù)分自產(chǎn)藥和流通環(huán)節(jié)兩個(gè)部分，生物制藥的主要利潤來源于自產(chǎn)藥，公司流通環(huán)節(jié)并不賺錢。目前，公司自產(chǎn)藥每年可實(shí)現(xiàn)利潤300-400萬元左右，利潤較低，主要原因是公司藥物的研發(fā)能力不夠強(qiáng)。但是如果后續(xù)有能和其他人合作，有新產(chǎn)品項(xiàng)目開發(fā)，貢獻(xiàn)利潤增加仍會(huì)較大，這也是為什么公司未將這塊業(yè)務(wù)剝離出去的原因。

　　房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。公司在阜陽市區(qū)合計(jì)有400-500畝的商業(yè)用地，在開發(fā)區(qū)有485畝的土地，市區(qū)的土地是當(dāng)年抵欠款2.2億而來的，開發(fā)區(qū)的土地是公司在06年購買，商業(yè)地和開發(fā)區(qū)的地成本都相對(duì)較小，現(xiàn)在已經(jīng)有所升值，按當(dāng)?shù)厣虡I(yè)用地的價(jià)格測(cè)算，公司商業(yè)用地的價(jià)值在10億元以上，合股價(jià)4元以上。目前公司并不急于做房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而是集中力量做白酒業(yè)務(wù)，公司主業(yè)良好，戰(zhàn)略定位也很清晰，在開拓省外市場(chǎng)的大背景下，做好主業(yè)才更有利于公司競(jìng)爭(zhēng)力的提升。目前土地資源也有升值空間，如此定位更顯得公司清晰地發(fā)展思路。

　　天相投顧表示，制約公司股價(jià)上升的最大因素有兩點(diǎn)：(1)投資者對(duì)公司業(yè)績(jī)能否保持高速增長持有一定疑慮態(tài)度;(2)公司缺少釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力。由于體制等原因，股價(jià)上漲對(duì)公司實(shí)質(zhì)影響較小，釋放業(yè)績(jī)的動(dòng)力不足。但是，目前公司相對(duì)估值在同類上市公司中處于較低的位置。

　　東北證券稱，公司在重新定位后經(jīng)營步入上升期，09-10年整個(gè)中端白酒市場(chǎng)受益，在這種背景下公司經(jīng)營業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)快速增長。天相投顧看好公司的長期發(fā)展，作為長期投資標(biāo)的，首次給予“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);食品安全風(fēng)險(xiǎn)。