事件：瀘州老窖(000568,股吧)昨日發(fā)布三季報，公司今年三季度實現(xiàn)銷售收入10.07億元，較上年同期（下稱同比）增長4.2%；凈利潤達到4.04億元，同比增長17.5%。

　　點評：消費稅從嚴征收影響有限，瀘州老窖三季度業(yè)績符合我們預期。此外，華西證券利潤增長迅速，今年三季度華西證券為瀘州老窖貢獻每股收益0.07元，同比增長166.4%。

　　值得注意的是，瀘州老窖三季度酒類業(yè)務利潤下滑0.9%，管理費用同比大幅提高4370萬元。當前瀘州老窖國有股轉讓事宜未定，不排除其通過管理費用調節(jié)利潤的可能。

　　嚴查酒后駕車推遲了旺季復蘇進程。三季度國窖1573銷量同比下滑約10%，環(huán)比（比上季度）降幅已有所收窄，但嚴查酒后駕車使其三季度未能實現(xiàn)銷量同比正增長。

　　我們認為，瀘州老窖全年業(yè)績?nèi)杂型鑫覀冾A期，隨著酒后駕車影響的逐步減弱，公司酒類業(yè)務利潤仍有望實現(xiàn)增長，達到我們預期的每股收益0.9元；同時華西證券業(yè)績已超出我們預期，全年每股收益超出1.05元預測值的可能性較高。我們維持“推薦”評級。