國(guó)內(nèi)三大龍頭公司和外資巨頭均通過(guò)收購(gòu)兼并進(jìn)行擴(kuò)張，并積極進(jìn)行品牌優(yōu)化和內(nèi)部資源整合。經(jīng)過(guò)對(duì)二三線公司的擠壓消化和大范圍的地域性資源重組之后，市場(chǎng)集中度將不斷提高進(jìn)入寡頭時(shí)代，屆時(shí)這些龍頭公司的盈利能力將強(qiáng)勁而持續(xù)。

　　公司是我國(guó)民族啤酒業(yè)的龍頭企業(yè)之一，燕京主品牌日趨強(qiáng)大，規(guī)模、渠道、產(chǎn)能布局等方面具有較強(qiáng)的綜合優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)形成了“1＋3”（燕京＋惠泉、漓泉、雪鹿）為主的品牌格局量。公司核心優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)集中，擁有北京、內(nèi)蒙古、廣西、福建和湖北五大省級(jí)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)。此外，公司新市場(chǎng)拓展攻守有度，新廠運(yùn)營(yíng)整體較為成功。 隨著近年來(lái)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)日趨中高端，一二線品牌貢獻(xiàn)日益突出，噸酒盈利能力穩(wěn)步提升，ROE、凈利潤(rùn)率等核心盈利能力指標(biāo)開(kāi)始快速攀升。隨著市場(chǎng)份額和噸酒銷(xiāo)售收入的雙重提升效應(yīng)，未來(lái)幾年有望獲得穩(wěn)定而持續(xù)的增長(zhǎng)。此外,預(yù)計(jì)啤麥和鋁價(jià)格將繼續(xù)低位徘徊，主要原料成本壓力減輕。

　　預(yù)計(jì)公司2009-2011年每股收益0.60、0.74、0.91元，目前估值優(yōu)勢(shì)明顯，首次給予“增持”評(píng)級(jí)。