凱基證券分析師指出，公司上半年業績超預期增長，盈利能力再創歷史新高，盡管其預收賬款存在波動，但難掩其業績的增長，預計公司將提價應對消費稅的影響，故將公司2009-2011年EPS調整至5.09元、6.38元及7.97元，維持其“持有”的評級。

　　公司09年上半年實現主營業務收入55.5億元，同比增長20.05%；實現凈利潤近27.9億元，同比增長24.2%；每股收益2.96元，超出預計的約18%。公司盈利能力進一步增強，銷售毛利率、銷售凈利率再度創下歷史新高。分析師認為，公司業績有望繼續保持快速增長，且其相對估值水平不高，但消費稅調整影響了公司未來業績的增長。

　　據國家稅務總局7月27日發布的《國家稅務總局關于進一步做好稅收征管工作的通知》，強化白酒消費稅征收。該規定已于8月1日起正式施行，分析師以08年數據測算消費稅上調對茅臺的凈利潤影響在10%-13%左右。

　　目前多家酒企已上調銷售價格應對消費稅的上升。白酒產品售價上升通常會在一段時間內影響產品銷量，而分析師認為茅臺作為業內銷售情況最佳的公司具有堅實的提價基礎，提價將對業績產生最明顯的拉動作用。但鑒于國稅總局已對提價行為進行警告，分析師認為茅臺提價的時間可能延后至國慶前后，提價幅度在10%左右，將基本抵消09年消費稅率上升的負面影響，不過其未來兩年的業績仍將受到一定影響。