據中海基金研究，從財務指標來看，酒類公司的利潤增長速度繼續領先于其他子行業，且利潤增速均超過了收入的增長速度。
 
■啤酒
 
　　07年前5個月，啤酒子行業利潤增長速度位列酒類子行業之冠，行業景氣處于復蘇階段。行業發展在經歷了跑馬圈地、不斷整合的過程后，開始進入效益提升階段，06年單價和噸酒稅前利潤呈現快速提升態勢。
 
　　從青島啤酒和燕京啤酒的情況來看，毛利率持續下滑的情況得到遏制，在成本不斷提高的情況下，06年毛利率卻重拾升勢。目前青島、燕京和華潤的市場占有率為37%，但相比國外的集中度還有很大的提升空間。
 
　　隨著產品結構的逐步提升和規模效益的逐步體現，加之08年奧運的推動，未來兩年行業情況比較看好。而且在英博以超過10倍的PB收購雪津后，并購價值成為企業價值的另一種參考方式，也將給我們帶來新的企業價值認識角度。
 
■白酒
 
　　近幾年維持量價齊升的局面，行業處于景氣階段。由于2、3季度非傳統旺季，行業可能無突出表現。雖然整體行業的毛利率略有下滑，但從主要幾家高檔白酒企業的情況來看，毛利率隨著提價的行為呈現穩步上升的態勢，而整體營業費用率同比節約幅度也是酒類子行業中最大的。從未來幾年的發展來看，消費升級、奢侈品定位、穩步提價等因素都使得白酒行業內生增長動力強勁，而消費稅調整，兩稅合一也提供了稅收政策利好，龍頭企業值得長期持有。
 
■葡萄酒
 
　　受益于消費升級和消費習慣的轉變，葡萄酒行業近幾年一直處于景氣階段。酒類主營業務利潤率和銷售利潤率處于子行業之冠。07年初行業收入增速有所放緩，但受益于期間費用率的下降，利潤增速有所提升。除了第一梯隊的張裕、王朝和長城繼續分享行業的高速成長，第二梯隊的部分企業也有望逐步培養一部分新興的消費群體，在這個朝陽行業中占據一席之地。
 
■黃酒
 
　　從05年下半年開始，黃酒行業景氣逐步復蘇。07年上半年收入增速在酒類子行業中僅次于白酒，隨著產品結構調整以及市場推廣的加強，利潤增速加快。目前行業最大的困擾是如何突破區域限制，全國市場的培養仍需要一段時間。
 
■乳品
 
　　大城市的飽和以及二三線城市和鄉鎮市場的開發，使得未來液態奶市場的競爭依然激烈。而成本的上升，新市場品種結構的調整使得毛利率將持續呈現下滑的趨勢。那些無法支撐的中小企業將被淘汰，實力雄厚的龍頭企業將是最后的勝利者。

來源：每日經濟新聞