不久前，法巴證券曾預測中國旺旺（00151，HK）今年上半年的盈利可達到1.1億美元，中國旺旺昨日公布的業績報告顯示，公司實際的盈利情況要優于外界預期。不過，與法巴證券預測的目標價每股3.57港元相比，中國旺旺現在的股價還未能達標。

    上半年銷售增長41.8%

    中國旺旺昨日公布了截至2008年6月30日的上半年業績報告。今年上半年，公司取得銷售額為7.094億美元，比去年同期上升了41.8%；凈利潤為1.29億美元，同比上升53.9%。

    業績期內，中國旺旺所有產品均實現了銷售額的較高成長，米果業務占主要部分。米果業務上半年的銷售額大幅增長53.7%，從2007年上半年的1.478億美元增至今年上半年的2.271億美元；乳品及飲料類銷售額成長38.3%，為2.438億美元；休閑食品類銷售額增長34.8%，至2.329億美元。在中國旺旺上半年的總銷售額中，米果占32%，乳品及飲料占34.4%，休閑食品占32.8%。

    雖然從業績報告看，中國旺旺各方面業務均有所增長，但公司也面臨不小的壓力，主要表現在成本上升以及毛利率下降方面。

    據半年報，由于今年上半年銷售額增長和部分原材料成本上升，旺旺的銷售成本上升了46%，由去年同期的3.052億美元增加至4.455億美元。從總體上看，奶粉、棕櫚油價格在今年上半年均有所上漲，大米價格較為穩定，白糖價格較同期略有回落。另外，在銷售額增長的帶動下，業績期內，雖然公司毛利總額增長了35.3%，至2.64億美元，但公司毛利率卻同比下降了1.8個百分點，為37.2%。

    股價一直表現不理想

    資料顯示，中國旺旺于今年3月26日在香港掛牌，招股價為每股3港元，不過上市首日即跌破發行價，收報2.92港元。

    據港交所公開資料顯示，由于股價表現不理想，中國旺旺于上市不久后，即4月17日就以每股2.85至2.97港元的價格回購了3533.1萬股股份，耗資約1.04億港元，這是旺旺上市以來首度進行回購。隨后，公司又于6月23日再度以每股3港元的價格回購了20.6萬股股份，總代價61.8萬港元。

    上市不滿3個月就要兩度回購公司股份，這在近年來的港股歷史上頗為罕見，而中國旺旺的兩次回購價格均未能超過IPO發行價每股3港元。不過，雖然旺旺的股價一直表現不理想，不過一直受到多家投行的青睞。今年4～8月間，不斷有外資投行對公司給予向好的評級。

    然而，事與愿違，在中國旺旺上市后，或許是由于外部市場原因，其股價就一直不爭氣，雖然該股在5月22日觸及至上市以來的最高價3.67港元，但大多數時間，該股基本是在每股3港元附近徘徊。

    昨日，中國旺旺股價下跌2.22%，報收3.08港元。在中國旺旺上市以來，恒生指數累計已下跌逾1500點，跌幅接近7%，而目前來看，中國旺旺仍較招股價上漲2.67%，總體表現仍強于恒指。