外走勢(shì)背離 連豆繼續(xù)增倉增量上揚(yáng)  11-06

一周行情

上周行情分析：

上一交易周（10月29日--11月2日）連豆主力合約1305的基本交易情況是：開盤于4851元/噸，最高價(jià)4964元/噸，最低價(jià)4778元/噸，收盤價(jià)4945元/噸，全周按照結(jié)算價(jià)盤面上揚(yáng)76元/噸，持倉量48.7萬手，成交量為326.5萬手，本周成交量增加145.3萬張，持倉量增加17.2萬張。本周增倉增量?jī)r(jià)格上揚(yáng)。

美豆1合約的主要運(yùn)行情況為，開盤于1561.2美分/蒲式耳，最高價(jià)1571.4美分/蒲式耳，最低價(jià)1524.2美分/蒲式耳，收盤價(jià)1526.6美分/蒲式耳，11月2日所在周結(jié)算價(jià)為1539.3美分/蒲式耳，較上周下挫37.0美分/蒲式耳。

期貨市場(chǎng)分析：

總的來說，近期豆類市場(chǎng)多空因素交織，呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)震蕩特征。首先，連豆下挫空間因國家收儲(chǔ)成本支撐而受到限制；南美受到天氣制約，播種進(jìn)度緩慢，令市場(chǎng)利多氣氛較濃。其次，數(shù)據(jù)預(yù)估美國會(huì)進(jìn)一步調(diào)高單產(chǎn)水平及本年度的產(chǎn)量，市場(chǎng)利空因素也較充分。在矛盾的市場(chǎng)中，由于上周連豆增倉增量上揚(yáng)走勢(shì)明顯，故而筆者感覺，做多的力量強(qiáng)于做空的力量，所以現(xiàn)將市場(chǎng)利多的因素具體分析如下。

中國大豆連續(xù)六年縮減種植面積，04/05年度中國大豆種植面積達(dá)到歷史高峰959.0萬公頃，而經(jīng)過近幾年連續(xù)的縮減，2012/13年度中國的大豆種植面積僅有578.8萬公頃，面積與最高峰比較下降了39.6%。

中國需求仍是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，尤其是今年中國的大豆產(chǎn)量在連續(xù)多年縮減種植面積的背景下，預(yù)計(jì)不足1000萬噸，而食品豆的使用量預(yù)計(jì)將超過了1170萬噸，這是進(jìn)入2000年后中國的食品豆消費(fèi)歷史上，需求首次超過年度大豆產(chǎn)量，如果豆制品消費(fèi)繼續(xù)攀升，那么對(duì)盤面的利多影響也不容小覷，故而這一現(xiàn)象值得投資者予以關(guān)注。

由于小麥等谷物收購價(jià)上調(diào)，農(nóng)民普遍預(yù)期今年國家對(duì)于大豆收購價(jià)也能有所上移，目前市場(chǎng)預(yù)估可能在2.2-2.3元/斤左右（也就是說，4600-4800元/噸將是連豆的倉當(dāng)成本價(jià)格），目前黑龍江哈爾濱地區(qū)開秤價(jià)在4600-4700元/噸，而北部地區(qū)4500-4600元/噸，由于產(chǎn)量下滑，成本上升，農(nóng)民惜售心理較強(qiáng)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為收儲(chǔ)價(jià)格將成為支撐連豆最有利的因素，其從一定程度上限制了連豆下挫的空間。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

11月2日黑龍江地區(qū)油廠報(bào)價(jià)（油廠對(duì)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)要求不一。水份或雜質(zhì)變化1%，價(jià)格差異2分錢左右）：哈爾濱地區(qū)2.20-2.25，未變；佳木斯地區(qū)2.10-2.25，未變；牡丹江地區(qū)：2.10-2.25，未變；雙鴨山地區(qū)2.10－2.20，未變；齊齊哈爾地區(qū)2.20-2.23，未變；綏化：2.10-2.25，未變；黑河地區(qū)：2.10-2.30元/斤，未變。近期大豆價(jià)格變化不大。

11月2日國內(nèi)主要港口進(jìn)口大豆價(jià)格大部分保持穩(wěn)定，其中，廣州黃埔港5000元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；浙江寧波5000元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；江蘇張家港4950元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；山東青島港4560元/噸，價(jià)格較昨日下降90元/噸；天津4950元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；遼寧大連港（601880）5000元/噸，價(jià)格穩(wěn)定；上海5050元/噸，價(jià)格穩(wěn)定

操作策略：

總體來說，多空因素交織，方向暫不明朗，但由于上周連豆有增倉增量上揚(yáng)的表現(xiàn)，故而倉量分析的角度筆者建議逢較大跌幅，可以伺機(jī)做多。