受隔夜美棉跌停影響，今日鄭棉遠月全線跌停，3個月來持續走牛后首次深幅調整，持倉銳減，且大量平倉盤封于跌停，資金主導的極端行情呈現；

　　從行情發展軌跡來看，如果說隔夜美盤跌停是一個誘因，那資金的影響，占據更大的比重，在目前相對恐高氛圍之下，一旦影響市場的某個因素，或者某個節奏點出現問題，行情便以極端的方式釋放出來，今日鄭棉充分體現了這種特點。事實上，對于昨晚外盤市場的看法，在所有商品走勢相對較為穩健的情況下，ICE期棉沖歷史高位后最終以跌停6美分收盤，仍更多的在于大量獲利盤資金引發，從121美分持續攀升30多個美分，市場竟沒有太像樣的調整，也存在一定的問題，至于其它因素，包括美棉目前的銷售情況，以及剛剛發布的USDA月度報告數據，以及內外盤價差角度來看，我們不認為市場有特別大的支撐行情下跌的因素存在。

　　國內市場，從11月8、9日多空持續攜手減倉初步已經顯露了近期期棉價(29290,-2380.00,-7.51%)格大幅走高所累積的較大的資金獲利回吐壓力，我們也在逐步提示多單逐步兌現利潤，但對于套保的提示，顯得過于的謹慎和保守。而在經歷了今日跌停之后，行情是否有“新鮮血液”的進場，將對接下來行情的演進顯得極其重要。目前整體期棉資金面臨的新形勢主要表現為，前期多單獲利點位豐厚，價格短暫的下滑，絲毫不能阻擋逐步兌現利潤的局勢，而從今日盤后交易所公布的持倉席位變化，也可以看出此特征，主要多頭新湖期貨減倉多單7000余手，而政策調控壓力之下，新進買盤資金目前看介入有限，資金面的影響開始顯現。

　　否則，平倉多單不斷涌現，純粹期貨市場目前的存量資金，行情有可能繼續走低，尤其是跌停進而引發的市場情緒走差，現貨面追隨調整，這也將是接下來行情發展面臨的一個現實問題，至于具體的調整空間，則要參考現貨市場價格的變化。從基本面來看，短期內即將面臨外棉陸續到港，國產棉逐漸進入流通領域，現貨供應階段性增加，但從本年度后期來看，資源緊張的局面如何緩解，也將是一個必須思考的問題。