從今年6月中旬起，玉米期貨溫和上漲，不斷走高，至今已經(jīng)上漲了近400點之多，但隨著期價處于歷史性高位，市場恐高情緒也油然而生，高位長陰線屢次出現(xiàn)，做多風(fēng)險加大。后市來看，國內(nèi)外寬松的貨幣政策將繼續(xù)支撐包括玉米期現(xiàn)貨價格維持高位，而偏緊的供需面也不支持玉米期貨出現(xiàn)2008年下半年那樣的牛熊反轉(zhuǎn)，玉米做多仍優(yōu)于做空。

　　一、通脹壓力加大，商品牛途未終

　　如果說2007年玉米大漲是由大量出口和盲目發(fā)展玉米深加工導(dǎo)致的，那么今年玉米價格上漲有很大原因在于寬裕的資金面的拉動。雖然政府緊急動用臨時儲備和中央儲備拍賣滿足市場需求，嚴(yán)厲打擊玉米囤積行為，一度使玉米價格漲勢趨緩，但資金面繼續(xù)寬裕，通脹壓力加大，在這樣的背景下，玉米價格的上漲絕不是通過拋儲能夠遏止的。

　　二、玉米豐產(chǎn)但庫存偏低，后期供應(yīng)不容樂觀

　　由于去年以來，國內(nèi)玉米價格相對其他作物較高，今年我國玉米播種面積有所增加，加之天氣利于生長，今年我國玉米產(chǎn)量比歉收的去年大幅度增加。而且據(jù)實地考察，今年的玉米質(zhì)量明顯好于往年，水分低，千粒重高。但是，即便是這樣，后期的玉米供應(yīng)仍不容樂觀，其原因就在于玉米庫存水平偏低。由于2009年玉米減產(chǎn)幅度較大，加之玉米深加工需求以及飼料需求旺盛，當(dāng)年產(chǎn)玉米產(chǎn)不足需，較大的缺口需要庫存來彌補，政府在今年幾乎將臨儲玉米全部拍賣殆盡，甚至中央儲備玉米也拍賣了2000萬噸左右。為避免玉米因搶購而繼續(xù)大漲，政府決定延期輪入。但為國家糧食安全考慮，中央儲備玉米早晚要輪入，從而使玉米市場流動量減少。

　　三、玉米需求旺盛，下游產(chǎn)品價格上漲支持玉米價格高走

　　隨著世界經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)，我國的出口很快恢復(fù)到危機前的水平，玉米深加工產(chǎn)品如淀粉等出口大幅度增加，雖然政府取消了出口退稅，但較高的加工利潤使得加工企業(yè)樂于追高玉米價格，掌握貨源，滿足生產(chǎn)。再看玉米最主要的消費渠道飼料業(yè)，今年下半年以來，豬肉價格開始回暖，生豬養(yǎng)殖利潤增加。國家發(fā)改委的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，自從6月起，生豬出場價格連續(xù)上漲了22周。11月3日，大中城市生豬平均出場價格為每50公斤674.27元，而6月2日的“谷底價”僅為490.16元，5個月來累計上漲了38%。隨著豬肉價格的上漲，養(yǎng)豬利潤不斷增加，自今年7月中旬走出虧損以來，養(yǎng)殖戶已連續(xù)盈利近4個月，并且已經(jīng)連續(xù)第14周盈利高于200元/頭。養(yǎng)豬利潤的提高，一方面使得養(yǎng)殖戶提高存欄量，從而增加玉米需求，另一方面也會提高養(yǎng)殖戶抬價采購玉米的能力。

　　四、國際玉米價格高走，刺激內(nèi)盤上漲

　　隨著我國玉米進(jìn)口數(shù)量的不斷增加，國際玉米價格對國內(nèi)玉米期現(xiàn)貨市場的影響力越來越強。而美國農(nóng)業(yè)部在美國玉米上市之際，不斷調(diào)低本國玉米單產(chǎn)和總產(chǎn)，制造玉米供需緊張的局面。在利好的呵護(hù)下 (0)(0)評論此篇文章

　　其它評論發(fā)起話題相關(guān)資訊財訊論壇請輸入驗證碼，CBOT玉米也不斷高走，對國內(nèi)玉米期貨盤面帶來直接的心理影響，而且也會增加后期我國玉米在國際市場的采購成本。

　　在目前現(xiàn)貨市場也是呈現(xiàn)出溫和上漲的局面，對于明顯高于往年的價格，采購商出手也較為謹(jǐn)慎，大規(guī)模收購沒能如期開展。而農(nóng)民的售糧手法也有所改變，多采用分階段銷售、待價而沽，這一定程度上減緩了集中上市的供應(yīng)壓力，利于玉米價格穩(wěn)步走高。

　　技術(shù)上看，玉米上漲趨勢依舊保持完好，任何盲目摸頂都不合時宜，順勢做多或者逢低做多仍然可行。