全球糖價(jià)暫以巴西“馬首是瞻”，其糖出口仍在高峰期。如果糖價(jià)上漲，那么消費(fèi)量可能還達(dá)不到預(yù)估水平。未來(lái)最大的利多因素或來(lái)自供應(yīng)本身。但目前來(lái)看，巴西生產(chǎn)還在提速中，厄爾尼諾現(xiàn)象預(yù)期的影響也沒(méi)有出現(xiàn)，因此，糖價(jià)維持低位振蕩的概率較大。巴西糖的需求主要來(lái)自三個(gè)方面，一是巴西國(guó)內(nèi)消費(fèi)，二是東亞和東南亞國(guó)家的進(jìn)口需求，三是中東和北非的加工廠需求。

    本榨季巴西國(guó)內(nèi)消費(fèi)表現(xiàn)一般，并未出現(xiàn)明顯增幅。來(lái)自中國(guó)、印尼、印度等國(guó)家的進(jìn)口，相比去年出現(xiàn)了一定的萎縮，其中中國(guó)的配額外進(jìn)口盈利空間不如去年同期，削弱了對(duì)巴西的進(jìn)口需求，且印度近期將進(jìn)口關(guān)稅從15%上調(diào)至40%，也相當(dāng)于暫時(shí)關(guān)閉了進(jìn)口的大門。6月28日中東地區(qū)進(jìn)入齋月，其對(duì)糖的進(jìn)口需求也變得冷清。
 　　
    市場(chǎng)普遍認(rèn)為2014/2015榨季是一個(gè)供應(yīng)短缺的榨季，筆者認(rèn)為，這一預(yù)期過(guò)于樂(lè)觀。以本榨季的產(chǎn)量為基礎(chǔ)，因種植面積下降100萬(wàn)—200萬(wàn)畝（暫未最終確定），產(chǎn)量預(yù)估或下降至1200萬(wàn)噸，在缺乏通脹預(yù)期以及經(jīng)濟(jì)整體疲軟的宏觀背景下，食品工業(yè)消費(fèi)并無(wú)明顯增長(zhǎng)，因此消費(fèi)預(yù)估增加至1500萬(wàn)噸已是極限。供需之間僅有300萬(wàn)噸的缺口，而2014/2015榨季進(jìn)口的原糖，在國(guó)內(nèi)精煉產(chǎn)能破千萬(wàn)噸之后，達(dá)到300萬(wàn)噸幾無(wú)懸念。再加上本榨季大量過(guò)剩的結(jié)轉(zhuǎn)糖，市場(chǎng)“熊”轉(zhuǎn)“牛”日子的到來(lái)還要等待一段時(shí)間。