白糖期權仿真競賽價格基本合理
據鄭商所統計,仿真交易期間交易者共計發出詢價指令46890筆,做市商累計響應120585筆。詢價指令日均發出24
據鄭商所統計,仿真交易期間交易者共計發出詢價指令46890筆,做市商累計響應120585筆。詢價指令日均發出2468筆,做市商日均響應6347筆。“單筆詢價指令發出后平均有2.6個做市商做出報價響應。這表明引入做市商制度有助于提高期權市場流動性。”
盡管近月SR401期權合約的隱含波動率遠高于其他合約月份,表現出一定的投機性,但與其他合約月份相同,SR401期權合約的市場價格變化規律與期權理論價格模型一致,即看漲期權價格隨行權價格上升單向遞減,看跌期權價格隨行權價格上升單向遞增。此外,SR401C5700等深虛值合約的市場成交雖然十分活躍,但其價格卻并沒有出現暴漲暴跌現象。
對此,市場人士認為,由于仿真交易使用虛擬資金,在一定程度上提高了交易者的投機心理。不過,由于期權合約眾多,交易策略靈活,當單個期權合約價格嚴重偏離其理論價格時,交易者可以采用組合策略以避免不利影響,或利用期貨和期權進行套利。隨著交易者對期權產品理解的不斷深入,以及對期權市場套利策略運用更加成熟,期權合約市場價格的運行也將更為理性。
上述負責人還介紹說,對于市場中成交不夠活躍的期權合約(如市場不存在買賣報價或者買賣價差過大的合約),交易者可以通過詢價方式,由做市商為市場提供雙邊報價。仿真交易中,做市商基本都能較好地履行做市義務,為成交不活躍的期權合約提供市場流動性,滿足市場交易需要。
