成立于2006年8月的光明集團是國內最大的食品企業，也是國內第一家在海外實施大規模并購布局的食品企業。但縱觀光明的海外并購歷程卻顯得一路坎坷。自2010年至今，光明已實施了對澳大利亞西斯爾公司、英國聯合餅干、美國維生素零售連鎖店健安喜和法國優諾4次并購，盡管標的不同，但光明無一斬獲。

　　 這一尷尬的現實不免使得外界對光明海外并購戰略和操盤能力提出質疑。在國內某知名門戶網站的專題調查中，有36.3%的人對光明海外并購持反對意見。一位觀察人士稱，目前光明并購海外企業的時機還不成熟。

　　 針對此類質疑，剛履新不久的光明集團公關部經理潘建軍3月23日在接受《華夏時報》記者采訪時回應稱：“光明的國際化戰略會堅定不移地走下去。”

　　四度折戟

　　 光明最早的一次海外并購失利還要追溯到2010年的1月。當時光明與澳大利亞最大的原糖生產商西斯爾公司進行過接洽，擬以現金17.5億澳元對其進行收購。

　　 據預測，若收購成功，光明將獲得澳大利亞原糖產能的45%，光明糖業將由此步入全球糖業前三強。

　　 光明當時甚至暗示，如果西斯爾董事會坐下來商談，光明還有可能提高報價。但遺憾的是，此后光明卻并沒有兌現諾言，反而在最后關頭將17.5億澳元的原報價調低至17億澳元。

　　 而新加坡豐益國際集團乘機上位。去年7月5日，西斯爾公司宣布，已經和豐益國際達成出售協議，而該公司的收購價格正是此前光明提出的17.5億澳元。

　　 在此次收購失利兩個月后，光明已經就收購英國聯合餅干公司進行了最終的排他性談判。

　　 資料顯示，英國聯合餅干旗下包括麥維他餅干、佳發餅干等品牌，出讓股權的是黑石集團和PAI基金兩家PE公司，而收購金額高達31.6億美元。

　　 一位國際食品行業分析師認為，由于光明卷入過三聚氰胺奶粉的丑聞，收購這樣一家擁有62年歷史的餅干公司，將有利于提升光明的國際聲譽，有利于光明集團開拓海外市場。

　　 但是在1個月后，聯合餅干與光明的最終談判破裂。有知情人士透露，這是由于光明“移情別戀”，在最終談判期內已將注意力轉向待售的美國健安喜身上。

　　 在去年12月開始，光明展開了第三輪并購攻勢，向美國健安喜公司提交了一份價值25億至30億美元的收購報價。

　　 健安喜是美國最大的保健營養品研發、生產和零售商，目前生產經營1000余種營養補充品、維生素、運動飲料和其他減肥食品，在全球有超過4800家零售門店。

　　 但是到2011年1月末，在與健安喜公司進入排他性談判的最后關頭，光明再一次選擇了退出。光明集團總裁曹樹民表示，沒有談成的原因是健安喜準備上市，基金公司要全部退出，而光明集團則希望控股，希望基金公司能留下來，以幫助光明管理，因為中國企業到美國并購一般會遇到管理瓶頸。

　　 而今，光明慘遭第四輪并購失利。但就在此前的一個月，光明仍是競購舞臺中的焦點。在今年2月3日的首輪非約束性報價上，光明對法國優諾100%股權估價達到了17.5億歐元，這一報價比最終晉級的通用磨坊要高出1億歐元。

　　 在此前，通用磨坊和優諾已經在北美市場展開合作，并因為特許經營費的糾紛鬧上過法庭。優諾希望收取4.5%的特許經營費，而通用磨坊則希望將此費用維持在1%的水平。在最終的競購方案中，通用磨坊同意提高優諾的特許經營費，免除訴訟，而這一收益約為3000萬歐元。

　　 盡管光明仍有7000萬歐元的出價優勢，但優諾的大股東關心的是找一家能在國際市場和新興市場與其合作的伙伴，最終還是選擇了攜手通用磨坊。