拋儲糖高價成交

　　8月12日，2009/2010榨季國家儲備糖第七次拋儲實施，本次拋儲成交15萬噸，競賣最高價為5530元/噸，最低價為5200元/噸，平均價5417.69元/噸。2009年以來的拋儲雖然緩解了國內的供需缺口，但未能有效阻止糖價上行，主要原因還是國內供需缺口過大，預計在8月份消費旺季結束之前，糖價料繼續維持強勢。

　　與前幾次對比來看，近幾次國儲拋儲數量減少，從側面反映了國家儲備糖庫存的下降，而拋儲價格上揚，則有利于后市糖價繼續上行。

　　國內外基本面利多

　　近期國內市場走勢較為強勁，糖價一路飆升。1—7月份，中國精煉糖產量較上年同期下滑18.40%至793萬噸，產量的減少也從一定程度上推動糖價的上漲。另外，目前國內正值夏季消費高峰期，且此階段屬于白糖(資訊,行情)純消費期，隨著消費量的增加，庫存將越來越少，糖價不斷走高并不意外。

　　依據白糖三年增產三年減產的生產周期，新榨季白糖料恢復性增產，但考慮到甘蔗產區自去年秋季以來的三季連旱災害以及今年遭受的特大暴雨襲擊，或對甘蔗生長造成一定影響，從而影響食糖產量。另外，理想狀況下，市場預估新榨季食糖產量1240萬噸，相對于國內消費來說，仍屬于供需偏緊的狀況。

　　國際市場上，據Dhampur糖業有限公司負責人表示，由于取消了部分進口合約，估計擬于9月30日結束的當前制糖年末印度食糖庫存量將低于業界估計的590萬噸，僅能達到400萬噸左右的水平。印度作為全球最大的糖消費國和第二大糖生產國，其庫存的降低或推動國際糖價走高。另外，新榨季全球食糖庫存量降至1994/1995榨季以來的最低水平，有利于國際原糖繼續反彈。

　　技術面支撐糖價

　　近期國際原糖大漲過后出現回調跡象，但期價調整過后重拾漲勢，后市國際糖價或將進一步走高。而國內方面，雖然上漲動能減少，期價有繼續回調的可能，但從周線圖上看，均線系統仍呈多頭排列態勢，總體多頭趨勢并未發生改變，短期糖價或以高位振蕩為主。

　　綜上所述，筆者認為，目前國內基本面并未出現利空因素，應暫時以回調思路對待，后市仍需保持逢低做多操作思路。

    （個人觀點 僅供參考）