進入7月以來一波高過一波的熱浪席卷全國。由于高溫氣象預報頻頻出現，這將為各種飲料消費帶來契機。因此可以對7月份糖銷量數據抱有良好預期。食糖接下來3個月的傳統需求旺盛的季節，白糖價格易漲難跌，還將演繹“七死八活九回頭”歷史規律。

　　消費趨于旺盛，8月糖價還將沖高。7月份以來，全國大部分地區出現了近年來少見的高溫天氣，使得飲料需求大增，白糖需求呈現增長態勢。進入8月份后，為迎接國慶和中秋雙節消費，食品飲料廠家將逐漸開始備貨，白糖消費的傳統旺季到來。兩者相加，白糖需求明顯上升，月銷售量和銷糖率也將會明顯提升。

　　由過去兩個榨季推算，今年7~9月這3個月的銷糖量會在290~320萬噸之間，而本榨季后3個月未銷售的食糖為290.08萬噸，而國儲糖剩余庫存大約為60萬噸。總體來看，算上10月份部分的消費，食糖在整個年度的供需還將實現緊平衡。但國家基于安全戰略考慮，國儲糖庫存一般不能低于100萬噸警戒線，因此本榨季的食糖供應不足幾乎沒有懸念。

　　補充消費缺口的兩個途徑之一是國家放儲。然而國儲原有儲備200萬噸，通過6次拋儲132萬噸，現有可控調配只有68萬噸，這是遠遠不夠的；那么只有通過另外一條途徑來滿足消費需求，那就是大量進口白糖。今年上半年我國累計進口食糖40.85萬噸，同比減少78.78%。

　　在預期夏季消費需求將持續升溫，進口量將有所增加，相信7月份進口也將維持在一個相對高的水平。不過，自此之后，在國內消費旺季、銷量淡季以及北方即將于9月份開始的新制糖年之前，進口量將會逐漸下滑。因為不論是從時間差上來說，還是從目前進口糖與國內食糖的價差來看，大量進口都是不太現實的。

　　另外進口糖大部分將作為儲備糖進入儲備庫而不是直接投向市場。而目前泰國產原糖的進口測算價格在5236元/噸，巴西產原糖的進口測算價格在5508元/噸，國內廣西南寧白糖現貨價格為5270~5290元，國內的食糖價格與進口測算價格的價差已經縮小。因此進口白糖的利潤幾乎不存在，這還將會帶動糖價繼續走高。

　　綜上所述，總的看來，外盤反彈帶動、供給依舊偏緊、夏季消費形勢好轉、等因素將繼續對糖價發揮利好刺激，8月糖價還將繼續上沖高點。但如果糖價漲勢過猛，那么國儲很有可能在8月上旬加大調控力度，繼續實施拋儲，屆時將削弱榨季后期的上漲空間。 （金石期貨研究所 魏治鋼）

    （個人觀點 僅供參考）