原糖仍然沒有擺脫供應和需求方面的炒作。周一，受緊俏的全球供應提振10月原糖上漲1.97%至18.62美分，期價已經站在50%重要比例位之上。從均線系統上看，原糖呈多頭排列，預計期價短期進行技術修正之后還會繼續上漲，因此，下一目標我們提高到19.30美分附近。

    核心觀點：從白糖自身運行的規律和時間周期來看，我們認為白糖仍然處于大周期下跌行情之中；但是從技術和形態上分析，白糖正在構建階段性底部，之后將會出現反彈行情。

    短期觀點：面臨變盤。

    分析：周一，白糖1101合約低開高走，在量價齊升的帶動下期價再創出新高，最高上到5098元，收于5090元，走勢偏強。之前我們一直強調5054元是一個重要的壓力位（現在成了重要支撐位），但昨天不費吹灰之力就突破了，說明多頭并不認同現在的價格。從昨天白糖的走勢和持倉上看，主要是由具有現貨背景的多頭所主導（中糧、珠江、長城偉業和華聯期貨等），而部分空頭被迫砍倉（方正、金鵬和魯證期貨等）。技術上，白糖仍處于上升通道之中，下一個阻力位在5116元（是本輪最大下跌周期87日均線在最低點所對應的均價值位置），5156元（是高點5727元和低點4586元反彈50%的重要比例位）。時間上，昨天我們就提到本周是白糖的重要時間之窗，預計周三或前后一個交易日期價將會發生變盤。

    操作上，中線多單仍可持有，但由于接近變盤時間應注意控制好倉位。