端午節期間，7月原糖大幅上漲，并成功站穩16美分之上。技術上，16美分是一個重要壓力位，也是從最低位反彈至25%的位置附近。之前，我們就預計期價在此遇到阻力并出現一定的回調，但是最終不會改變原糖向上運行的節奏，現在我們的觀點仍然沒有改變：維持原糖階段性底部的判斷。

    核心觀點：從白糖自身運行的規律和時間周期來看，我們認為白糖仍然處于大周期下跌行情之中；但是從技術和形態上分析，白糖正在構建階段性底部，之后將會出現反彈行情。

    短期觀點：我們注意到近期白糖的走勢與金屬化工品種有所背離，主要表現在白糖的基本內因上不支持其大幅下跌，所以前期白糖的走勢相對獨立，更多時候是被動走低。從時間和技術上看，我們認為金屬化工品種近期應該有企穩的跡象并出現階段性反彈（盡管中長期我們還看跌），而對應相對獨立的白糖也將出現較大的反彈行情。

    分析：端午節放假期間外盤全線出現反彈行情，這符合我們上面提到的“短期觀點”。由于美糖大漲，預計今天白糖也將大幅跟進，從技術上看，白糖1101合約短期壓力位在4900元附近，我們會密切關注此位置的表現。

    操作上，我們繼續持有白糖1101合約10%倉位的中線多單。